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Finanzas 4.0

El experto detalla cómo se realiza esta maniobra que permite aprovechar la estabilidad cambiaria y ganar la diferencia de tasa entre monedas

Por Damián Di Pace

11.05.2025 • 06:07hs • Atención inversores

Atención inversores

La maniobra furor para sacarle más tasa a los dólares ahora tiene más riesgo tras salida del cepo

Con el dólar "planchado" por debajo de $1.200, los inversores locales apelan al carry trade, es decir, salir de instrumentos en dólares para aprovechar la tasa en pesos, más conveniente.

Pero, ¿cuáles son los riesgos y beneficios?

Carry trade: qué es y cómo funciona

El analista económico Damián Di Pace señala cómo funciona el carry trade: "Inversores traen dólares al país, los cambian por pesos al tipo de cambio oficial o MEP, invierten en instrumentos en pesos que pagan tasas altas como LECAP, bonos, plazos fijos, cuentas remuneradas o fondos comunes money market".

"Luego, si pueden volver a dolarizarse a buen precio, se llevan una ganancia en dólares", remarca, a la vez que señala cuál es el riesgo.

Según el experto, "como la flotación del dólar ahora es libre entre bandas, ya no hay asegurada una devaluación fija del peso frente al dólar del 1% mensual: puede ir hacia abajo o arriba de la banda en cualquier momento".

"Por ejemplo, luego de la liberación del cepo, el dólar subió en una semana un 7,2%, borrando así todas las ganancias que podrían haber obtenido los ahorristas que apostaron rendimientos en pesos que pagan hasta el 3,5% mensual. Es decir, el carry tradepuede tener beneficios, pero también riesgos", alerta.

Por lo tanto, advierte que el concepto "el concepto de carry trade está desvirtuado en Argentina, ya que es una estrategia financiera que consiste en endeudarse en una moneda con baja tasa de interés y colocar ese dinero en activos denominados en otra moneda, que ofrece una tasa de interés más alta, con el objetivo de ganar la diferencia entre ambas tasas".

"Más fácil: pido prestado barato, invierto caro, gano con la diferencia", resume.

Otra opción para ganar en dólares

Las Obligaciones Negociables (ON) son una opción sólida dentro del mercado local para hacer rendir los dólares. Es una herramienta que está entre las más recomendadas por los expertos para proteger el valor de los ahorros en divisa estadounidense.

Se tratan de un instrumento por el cual las empresas salen a buscar fondos al mercado para obtener financiación para distintos fines, como la puesta en marcha de diferentes proyectos. Así, se parecen a los bonos: se está prestando el dinero a cambio de un interés en lugar de a un gobierno. Sus ventajas son

Tienen un cronograma prefijado de rescate
Pagan interés fijo o variable que se informa previamiente
Ideal para inversores a largo plazo

Así, cuanto mayor es el riesgo de la empresa emisora, mayor será la tasa de interés ofrecida para compensarlo.

Según Di Pace, una duda frecuente entre los inversores es "cómo saber rendimientos y opciones de obligaciones negociables de empresas en el mercado". Y asegura que hay una herramienta para conocerlo.

"Vamos a abrir la página Acuantoesta.com.ar y vamos a ir a la parte de obligaciones negociables para simular un flujo de fondos. Acá vamos a seleccionar la obligación negociable que nosotros queremos. En nuestro caso, seleccionamos Panamerican Energy", completa.

De esta forma, agrega, se podrá ver "el vencimiento de la obligación negociable, que es el 29 de septiembre de 2029, el nivel de rendimiento de tasa, la moneda y cuáles son los valores nominales y los precios actuales. Va a aparecer el monto disponible en precios y el monto disponible en (0:47) dólares. Y acá te va a dar el resumen de la inversión".

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