Mercado Libre gana plata, pero cada día es menos "argentino": cuánto le aporta este país a Galperin

Mercado Libre gana plata, pero cada día es menos "argentino": cuánto le aporta este país a Galperin
Las acciones del gigante del ecommerce se revalorizaron fuertemente luego de grandes resultados en el segundo semestre. Claves del negocio en la región
Por F. McDougall - S. Drincovich
06.08.2021 06.07hs Finanzas 4.0

Mercado Libre cumplió el 1º de agosto sus 22 años luego de que Marcos Galperin y Hernán Kazah pusieran online el sitio de eCommerce líder de la región en el estacionamiento subterráneo de SADESA, la curtiembre de la familia del CEO del unicornio.

Si bien el mandamás de la compañía lanzó un emotivo video recordando el aniversario, el festejo "grande" tuvo lugar algunos días después.

El miércoles, la compañía publicó sus resultados del segundo trimestre, con una suba interanual de 94% en su facturación y ganancias de u$s68,2 millones, por encima de los cálculos de los analistas.

La buena noticia rápidamente replicó en Wall Street: las acciones de MELI (su denominación en el Nasdaq) treparon casi 14% el jueves, hasta rozar los u$s1.780 por papel y alcanzar una capitalización de mercado superior a los u$s89.000 millones. De esta forma, supera a:

  • Uber: u$s43.000 millones (la mitad del unicornio)
  • Expedia: u$s23.000 (una cuarta parte)
  • Hewlett Packard: u$s19.000 (casi un quinto)
  • Globant: u$s10.300 millones (un octavo)
  • Ternium: u$s9.900 (una novena parte)
  • YPF: u$s1.700 millones (51 veces menos)

La pregunta es cómo un unicornio con base en un país aquejado por crisis constantes, inflación endémica y devaluación irrefrenable puede galopar tan fuerte en el mundo. La respuesta de Mercado Libre es ser "cada vez menos argentino".

Expansión

Nadie es profeta en su tierra, según el popular dicho. Y si alguien lo sabe, ese es Galperin, quien volvió a su mansión en Uruguay junto a su familia –donde residió durante las gestiones de Cristina Kirchner– luego de que Alberto Fernández ganara en las Presidenciales de 2019 y tras haberse identificado con la administración macrista.

Sin dudas, su salida fue una premonición de lo que vendría: el gremio bancario exige que la afiliación de los empleados de Mercado Pago, en tanto que Camioneros (con bloqueos incluidos) reclama la adhesión de sus trabajadores de los centros logísticos. Además, toma como personal la mayor regulación del Banco Central y la AFIP sobre las fintech.

No solo eso. Dentro del optimista balance del segundo trimestre, hay pérdidas asociadas a la economía argentina:

  • u$s12 millones, "principalmente atribuibles" a la adquisición de acciones propias en el mercado argentino a un precio que refleja el costo adicional del acceso al dólar
  • u$s70,7 millones de impuestos a las Ganancias, como consecuencia de mayores adelantos del tributo y gastos por retiro de dividendos en Argentina

Sin embargo, la nación albiceleste está dentro de los tres principales mercados:

  • Argentina: representa el 24% de los ingresos
  • Brasil aporta el 56%
  • México, el 14%
  • El 6% restante se reparte en otras plazas sudamericanas

Como si fuera poco, la facturación de su país natal presentó un alza internanual en dólares de 54%, casi la mitad de México (105%) y Brasil (104%), según el banlance presentado por el unicornio.

Desargentinización

Ramiro Marra, director de Bull Market Brokers, indica a iProUP que Mercado Libre es una empresa regional y desarrolla sus negocios en base a las oportunidades en cada lugar.

"Hay países que tienen mayor estabilidad económica, financiera, política, lo que hace que el desarrollo de negocios sea más sencillo. En comparación con el resto de la región, Chile es un país muy estabilizado y Brasil tiene el beneficio de ser un territorio mucho más grande, con mayor densidad demográfica, lo que genera más oportunidades", agrega.

Ignacio Carballo, director del Ecosistema Fintech de la UCA, afirma a iProUP que cada plaza es diferente y el peso de Mercado Pago en cada una también. En Argentina, es un negocio consolidado con una gran penetración, mientras que en Brasil tiene otra escala "es un mercado estratégico, muy competitivo".

El analista Ignacio Solari señala a iProUP que la compañía mantiene una posición dominante en tierras cariocas, incluso frenando a otros gigantes del comercio electrónico, como Amazon, que busca expandirse en América Latina e instalará un centro de entrega en Santiago.

Con SuperMercado Libre, el unicornio ganó espacio en el rubro de productos de primera necesidad
Con SuperMercado Libre, el unicornio ganó espacio en el rubro de productos de primera necesidad

"Allá, Mercado Libre está apuntando a los centros de logística. Acá está el grueso de sus recursos humanos, que cobran sueldos en pesos, mientras que el grueso de la facturación viene de otras economías en moneda fuerte", subraya.

Martín Sigwald, gerente de Inversiones de Quiena, agrega a iProUP que en Argentina Mercado Libre tiene una política muy agresiva de contratación y está absorbiendo a los mejores talentos.

"No me extrañaría que, en unos años, ocho de cada diez egresados de las mejores universidades terminen trabajando ahí. Se está convirtiendo en un empleador masivo de profesionales de alta calidad y eso, obviamente, está asociado a la estrategia de crecimiento que está implementando", remarca.

Sin embargo, aclara, esta movida no implica necesariamente que se avecinen nuevos proyectos para Argentina, sino que responde a una estrategia para toda la operación en conjunto.

"Acá hay excelentes desarrolladores y más baratos. En un país con menos turbulencia económica pueden ganar u$s5.000, mientras que aquí ofrecen buenos sueldos en pesos, pero equivalentes a menos de la mitad, u$s2.000 o u$s2.500", ejemplifica.

Pero se quebró una racha: el país albiceleste no será el país con más cantidad de empleados del unicornio en 2021, cuando contrate unas 16.000 personas en toda la región. Según el anuncio de la firma, pasará a ser Brasil, con 12.169 trabajadores, seguido de la Argentina (9.809), México (5.722), Colombia (1.815), Uruguay (1.275) y Chile (719).

Hay más: la cantidad de trabajadores en Brasil crecerá 145%, en tanto que en México lo hará cuatro veces. En Colombia y Chile casi se duplicarán. En el fondo de la tabla de avance porcentual de nuevas contrataciones Argentina se ubica con 40% y Uruguay con 13%.

Pero la tierra que vio nacer al unicornio también se quedó fuera de otro plan: Mercado Libre firmó una alianza para que los 60.000 proveedores de BigCommerce Holdings, con sede en Texas, vendan sus productos en Latinoamérica.

Este convenio se centrará inicialmente en el comercio transfronterizo a México, Colombia, Chile y Brasil. La Argentina, que controla fuertemente la importación de productos para evitar perder divisas y mantiene trabas a la compra de dólares, no forma parte del nuevo servicio.

Invertir afuera

No hay dudas: Brasil es el mercado más importante. Por eso allí se destinan no sólo la mayor cantidad de contrataciones, sino también las inversiones.

En agosto de 2020, momento más álgido de la pandemia, el unicornio anunció el tercer centro de almacenamiento de 3,5 hectáreas en Bahía, como parte de un plan de expansión de su red logística para la que desembolsará u$s710 millones.

Para reducir tiempos de entrega en zonas más alejadas, tres meses después lanzó una flota de cuatro aviones con marca propia, Meli Air. También desembolsará u$s1.800 millones para expandir su red logística, instalar nuevos centros distribución y contar con un avión dedicado.

Como un guiño al destino, la estrategia de la firma es un lema atribuido al kirchnerismo: "ir por todo": es uno de los candidatos más fuertes para quedarse con la Compañía Brasileña de Correos y Telégrafos.

"Es el ecommerce más grande de Latinoamérica, por supuesto que está interesado en tener su propio correo para no depender de terceros", asegura Marra.

El proyecto de ley para la privatización de la firma postal estatal brasileña, que pasará a ser de capital mixto, ya está en el Congreso y el gobierno de ese país espera recaudar u$s2.700 millones en 2022.

El CEO del unicornio grabó un mensaje en video celebrando los 22 años de la firma. Los festejos llegaron días después: creció 14% en Wall Street
El CEO del unicornio grabó un mensaje en video celebrando los 22 años de la firma. Los festejos llegaron días después: creció 14% en Wall Street

"Está en negociaciones y no deberíamos sorprendernos si en algún momento compra otras empresas u otros negocios que fomenten el suyo, porque tiene caja para hacerlo", agrega Marra.

Además, Mercado Pago Brasil recibió la aprobación del Banco Central de ese país para actuar como institución financiera, lo que le permitirá diseñar productos y servicios crediticios y acceder a diferentes fuentes de financiamiento.

Esta mayor atención tiene mucha lógica. Hasta el momento, Galperin pudo contener el avance de Amazon en tierras verdeamarelhas, un mercado de 105 millones de compradores online liderado por Mercado Libre, Americanas, OLX y Amazon.

En este contexto, la firma de Jeff Bezos acaba de lanzar envío gratis en un día para suscriptores de Prime en 50 ciudades, luego de mayor infraestructura y nuevos centros de distribución en las principales ciudades del país vecino.

Pero la mira de Mercado Libre también está puesta en Chile, una plaza que promete grandes beneficios, con centros que abarcan las principales ciudades del país trasandino y una inversión superior a los u$s100 millones.

Así, puede abastecer a las comunas de los alrededores desde cada uno de estos centros y mejorar la propuesta de valor reduciendo gradualmente el tiempo de entrega de 48 a 24 horas.

El unicornio planea cubrir casi todo el país trasandino, a diferencia de lo que pasa en Argentina, donde sus envíos "Full" con entrega en 24 horas están enfocados principalmente en Capital Federal y Conurbano.

Sigwald afirma que los factores que tornan atractiva a la nación trasandina son los siguientes:

  • Buena calidad y penetración de Internet
  • Desarrollo tecnológico para la incorporación de nuevas herramientas y aplicaciones
  • Centros urbanos distribuidos geográficamente
  • Apertura económica y comercial con el resto del mundo (particularmente con Estados Unidos)

"Claramente, fueron primero por los grandes mercados como México y Brasil y ahora se están enfocando en Chile, que es un país prolijo en el que todo funciona bastante bien, consumista y más propenso a implementar desarrollos tecnológicos", opina.

También hay proyectos de crecimiento para Mercado Pago: desde hace unos meses, los comercios trasandinos generan un link para que clientes paguen a través de Whatsapp o redes sociales.

A través del QR, ya procesan pagos cadenas como Burger King, Starbucks, Doggis y Juan Maestro, McDonald's, Unifood, Wendy's y KFC.

Centros logísticos: la clave de Mercado Libre para seguir creciendo en Latinoamérica
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Carballo advierte a iProUP que el unicornio está aprovechando la apertura de mercado en Chile con el fin del monopolio de Transbank, único emisor y procesador de pagos de tarjetas.

Una vez que la Comisión para el Mercado Financiero le otorgue la licencia de emisor de plásticos prepagos, avanzará en sus planes de expansión de su cuenta digital y permitirá que los usuarios puedan depositar dinero y usar los fondos para abonar en la red de comercios adheridos, que ya son más de 60.000.

El unicornio sigue atento su plan: que la Argentina sea el hub de desarrollo de productos y pruebas, mientras sigue firme su expansión del negocio del ecommerce en el resto de la región.

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