La competencia por el dólar cripto tiene un campo de juego –para muchos– inesperado. Mientras EE.UU. con la Clarity Act y Europa con MiCA regulan los activos virtuales, Argentina carece de una Ley Cripto, pero juega un rol clave para las stablecoins.
En los últimos días hubo tres movimientos que ponen al país en el centro de la escena por el dinero digital:
Así, las dos principales emisoras de dólar digital llevaron su batalla a suelo albiceleste.
Ambos gigantes encontraron en el país varias razones de peso para la apuesta. La primera es la "pasión argentina" por el billete verde, reversionada en modo cripto.
Diego Kupferberg, experto en desarrollo de negocios digitales, asegura a iProUP que existe "un dato para remarcar: Argentina emergió como un hub prioritario para Circle, con USDC capturando el 46% del volumen de stablecoins del país, lo cual es notable porque Tether históricamente fue líder en América Latina".
Francisco Chaves del Valle, consultor fintech y docente del ITBA, añade otra cuestión: "Argentina ya tenía una cultura de ahorro en dólares mucho antes de las stablecoins. Mientras en otros mercados hay que explicar por qué usarlas, el usuario ya entiende su valor". Dos estudios arrojan datos contundentes:
El dólar tradicional también juega. Según Juan Pablo Carrano, head of Product en CINKO y ex Ripio, "Argentina es uno de los países con mayor reservas privadas de dólares. Ante la escasez de liquidez actual, captar una parte les serviría a Tether y Circle tener más respaldo y menor exposición a algunos bonos".
El Gobierno, en sus esfuerzos para repatriar fondos, calcula que los argentinos tienen u$s284.000 millones fuera del sistema. Un colchón que supera a los u$s257.000 M que totalizan en circulación USDT (184.000 M) y USDC (u$s73.000 M). Pero esto sólo explica una parte de la apuesta. Es apenas la punta del iceberg.
La adopción de dólares cripto no solo fue masiva, también muy temprana con respecto al resto del mundo, fomentada por los controles cambiarios y el avance de la inflación. Ese volumen se topó con otro vector y generó un ecosistema superior al de toda la región y varios países. La necesidad se potenció con el talento técnico y emprendedor local.
Según Chaves del Valle, el país posee "una base sólida de ingenieros; desarrolladores blockchain y Web3, especialistas en fintech y profesionales de ciberseguridad. Muchas empresas globales utilizan equipos argentinos para desarrollar productos.
Kupferberg remarca que "esta nación ya exportó gigantes fintech y cripto reconocidos globalmente, como Ualá, Belo, Lemon o Ripio. Esto construyó un track record que atrae capital extranjero más allá del hype cripto".
"Además, hay un know-how regulatorio-operativo acumulado en 'vivir con inflación y controles de capital' que las empresas cripto valoran: entender cómo se diseñan productos financieros en un contexto de alta volatilidad es un activo exportable a otros mercados emergentes", completa.
No se trata de un tema menor. Es una oportunidad de crear la próxima infraestructura del dinero digital en un mercado que conoce como nadie el valor de las criptomonedas. Más praxis que teoría en un momento en que:
Según Chaves del Valle, "Argentina se está convirtiendo en un laboratorio global de gran nivel: las grandes innovaciones financieras suelen desarrollarse primero donde existe una necesidad".
"Brasil lideró los pagos instantáneos con Pix. India revolucionó la identidad digital y pagos con UPI. Argentina puede convertirse en un ejemplo para la integración de banca tradicional con fintech; en desarrollos reales de negocios y usos de tokenizacion de activos", ejemplifica.
Carrano aporta un dato clave en el rol "protagónico" del país. "En Tether estan buscando talento para desarrollar WDK en varios países, incluso Argentina", completa. En efecto, hay una búsqueda abierta en Linkedin.
The Wallet Development Kit (WDK) es una iniciativa de Tether para crear billeteras de autocustodia para conectar humanos, máquinas y agentes de inteligencia artificial, la próxima gran revolución del dinero.
"Esto permite no solo una mayor adopción de la stablecoin, sino estas herramientas que buscan para posicionarse como la base tecnológica de todo lo nuevo", refuerza.
La Argentina puede ser un jugador clave, como ya lo hizo con Ethereum: el mismo Vitalik Buterin destacó el gran aporte argentino al desarrollo de la red. El emprendedor Santiago Siri va más allá y suele repetir que "el 50% de Ethereum se construyó en Buenos Aires".
Ante la avanzada de OUSD, Tether puede usar a la Argentina como base para desarrollar "el sistema operativo del dinero digital", algo en lo que el país ofrece un campo de exploración casi inigualable:
Kupferberg remarca que "hay una señal regulatoria fuerte: reportes indican que el BCRA está estudiando levantar la prohibición para que las entidades financieras ofrezcan servicios cripto". Esto promete pegar primero y mejor a los que ya estén preparados.
Además, remarca que "lo que está cambiando es la dimensión institucional. Hasta ahora, el uso de stablecoins en Argentina fue mayormente informal, lo nuevo es la capa corporativa, tesorería empresarial en dólares digitales, pagos B2B transfronterizos, y gestión de riesgo cambiario para Pymes exportadoras/importadoras".
La integración también promete algo impensado: unificar el mercado cambario usando cripto. Carrano anticipa que "si el Gobierno permite operar cripto a los bancos, primero eliminarán el SWIFT para transferencias internacionales, luego permitirán recibir las cripto para venderlas en pesos y comprar MEP para hacer diferencia con el cambio; y abrir la puerta a sus clientes a operar en Wall Street con acciones tokenizadas en lugar de usar CCL".
Chaves del Valle confirma la posibilidad de "pagos internacionales más eficientes; tesorería corporativa 24/7; cuentas con activos tokenizados; nuevos modelos de custodia digital e integración con comercio exterior".
La gran diferencia entre estos gigantes es su estrategia competitiva local. "Mientras Tether construye posición vía equity en compañías, como Ualá, Adecoagro y Belo; Circle lo hace vía alianzas de infraestructura con jugadores regulados. Son dos formas de expansión distintas compitiendo por el mismo mercado", remarca.
Chaves del Valle agrega que "Circle parece apostar a convertirse en un proveedor de infraestructura para la banca, mientras que Tether mantiene una estrategia más orientada al usuario final y las fintech".
Más allá de las especulaciones, lo cierto es que el país está en el spotlight del dólar cripto global. La otra cara de la débil moneda local: haberse preparado antes que nadie para escribir la historia del dinero del futuro.