Luego de que la Justicia prohibiera el acceso a la plataforma de apuestas de predicción cripto Polymarket tras pedido de la Comisión Nacional de Valores, el sitio mantiene mercados activos sobre la inflación y el tipo de cambio de Argentina para 2026.
Las probabilidades implícitas que arrojan estos mercados, basadas en dinero real y no en encuestas de opinión, ofrecen una mirada alternativa y complementaria a la de los analistas locales que releva el Banco Central en su Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM).
El cuadro que emerge de ambas fuentes apunta en la misma dirección: la desinflación avanza, pero más lentamente de lo esperado, y el dólar oficial sigue su camino de apreciación real.
Qué dice Polymarket sobre el dólar y la inflación en Argentina
En Polymarket existen tres mercados activos vinculados a la economía argentina. El primero apunta a la inflación de marzo medida por el INDEC, cuyo dato se conocerá el 14 de abril. La opción con mayor probabilidad asignada es un IPC mensual de entre 2,8% y 3,0%, con un 32% de chances. Le sigue el rango de 2,5% a 2,7%, con un 28% de probabilidad, y la franja de 2,2% a 2,4% aparece en tercer lugar con 19%.
En conjunto, los traders concentran más del 60% de la probabilidad en un dato que se ubicaría entre 2,5% y 3,0%, lo que representaría una aceleración moderada respecto del 2,9% de febrero. Solo un 8% de las apuestas apunta a un resultado igual o inferior al 2,1%, y apenas un 10% espera algo igual o superior al 3,7%.
Para la inflación anual de 2026, el panorama en Polymarket muestra mayor dispersión y cierto escepticismo sobre la velocidad del proceso desinflacionario. El resultado más probable en ese mercado es un alza de precios de entre el 35% y el 39,9% interanual al cierre de diciembre, con una probabilidad del 24%.
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Inflación anual de 35-39,99% es la opción con mayor probabilidad en Polymarket: 24%
Lo siguen los rangos de 20% a 24,9% y de 25% a 29,9%, ambos con un 21% de probabilidad implícita, mientras que la opción de 40 a 45% o más acumula un 32% de las apuestas. Esto significa que los traders, en su mayoría, no confían en que la inflación anual caiga por debajo del 30% en 2026, algo que contrasta marcadamente con las proyecciones más optimistas de los analistas locales.
En cuanto al tipo de cambio oficial, el mercado de predicción tiene un tercer mercado que anticipa el valor del dólar mayorista al 31 de diciembre de 2026. La opción con mayor probabilidad asignada es un dólar de entre $1.600 y $1.699, con un 29% de chances.
En segundo lugar aparece la banda de entre $1.600 y $1.699, con un 29% de probabilidad, y aunque la franja a $1.600 a $1.699 concentra un 27% de las apuestas. La lectura combinada sugiere que la mayoría de los traders espera que el tipo de cambio oficial termine el año entre $1.600 y $1.999, aunque el escenario de cierre en torno a los $1.900 acumula un peso significativo. Solo un 10% apuesta a que el dólar oficial supere los $2.000 al cierre del ejercicio.
Inflación y dólar: qué espera la City
El cuadro que elabora el Banco Central con las estimaciones de 46 consultoras y entidades financieras locales e internacionales ofrece números bien distintos de los de Polymarket, especialmente en materia inflacionaria anual. En el segundo relevamiento del año, publicado el 5 de marzo con datos relevados entre el 25 y el 27 de febrero, los participantes del REM estimaron una inflación mensual del 2,7% para febrero, lo que representó una suba de 0,6 puntos porcentuales respecto del REM previo.
Aunque el REM mantiene una trayectoria descendente para los próximos meses, el ajuste en febrero dejó en claro que la desinflación no avanza tan velozmente como se estimaba al comienzo del año. Según el cuadro mensual del informe, la mediana de las proyecciones marca 2,5% para marzo, 2,2% para abril y 1,9% para mayo. El mercado espera recién quebrar la barrera del 2% en mayo.
Para todo el 2026, la inflación anual esperada por el conjunto de analistas pasó al 26,1%, un valor 3,6 puntos porcentuales por encima de lo que proyectaban en el REM anterior. Este ajuste refleja que los analistas privados reconocen que los precios muestran más inercia de la esperada, aunque siguen proyectando un número muy inferior al que señalan los traders de Polymarket, quienes ubican el escenario más probable por encima del 40% interanual.
Un dólar entre 1.600 y 1.699 pesos tiene la mayor probabilidad en Polymarket: 29%
En materia cambiaria, el REM proyecta que el dólar mayorista cerrará marzo en $1.429, lo que representa una reducción de $72,8 respecto de la proyección del relevamiento anterior. Para el cierre de 2026, el mercado estima un tipo de cambio de $1.707, unos $43 menos que en el informe previo. Con estas proyecciones, el tipo de cambio subiría 17,9% en el año, un ritmo inferior al de la inflación esperada, lo que implicaría una apreciación real del peso.
La divergencia entre Polymarket y el REM local no es menor. Mientras los analistas que releva el BCRA esperan un dólar a $1.707 al cierre de 2026, los traders de Polymarket colocan un 39% de probabilidad a que el tipo de cambio se ubique por debajo de los $1.600.
En el plano inflacionario, la brecha es aún más pronunciada: el REM apunta al 26,1% anual, en tanto que Polymarket asigna más del 50% de probabilidad combinada a escenarios donde la inflación supera el 35% en todo el año.
