Las últimas proyecciones de abril relevadas por FocusEconomics reflejan una mejora en la economía argentina, impulsada por los recientes cambios aplicados en el sistema cambiario por el Gobierno nacional.
Los especialistas consultados prevén una apreciación moderada del peso, menores trabas para importar y un repunte en las expectativas de crecimiento económico para lo que resta del año.
El análisis se centró en la implementación de la flotación administrada del dólar oficial, tras finalizar el esquema de ajuste mensual del 1%, conocido como "crawling peg" en el mercado financiero.
Dólar oficial: proyecciones y bandas cambiarias
Desde mediados de abril, el Banco Central implementó un sistema de bandas cambiarias que permite al tipo de cambio moverse entre $1.000 y $1.400, eliminando el anterior esquema de deslizamiento administrado mensual.
El 11 de abril, el dólar oficial cerró en $1.075,5 mientras que la cotización paralela alcanzó los $1.375, lo que generó una brecha cambiaria superior al 27% entre ambos valores de referencia.
FocusEconomics estimó que el tipo de cambio oficial podría ubicarse en $1.306,4 para fines de 2025, acumulando una depreciación del 21,3% respecto al valor registrado en diciembre del año anterior.
El informe también anticipó que el dólar paralelo mantendrá oscilaciones amplias, aunque sin romper el equilibrio macroeconómico, gracias al acuerdo con el FMI y los USD 12.000 millones ya girados al BCRA.
Inflación controlada y recorte de tasas
En marzo, la inflación interanual se ubicó en 55,9%, por debajo del 66,9% registrado en febrero, marcando su menor nivel desde marzo de 2022, aunque con una suba mensual del 3,73%.
Para 2025, se proyectó una inflación promedio del 42,9%, con una tendencia decreciente hacia 2026, cuando se espera un avance de precios anual en torno al 25,5%, según el informe recientemente publicado.
Los pronósticos incorporaron el efecto de una posible mayor depreciación del peso tras la flexibilización cambiaria, aunque este impacto podría ser compensado por el ajuste fiscal, la apertura comercial y la desregulación.
En cuanto a política monetaria, el Banco Central redujo la tasa de referencia en enero del 32% al 29%, con un recorte acumulado de 104 puntos desde finales de 2023 como parte de una estrategia contractiva.
Se estima que esta tendencia continuará durante 2025, con un cierre estimado en 26,8%, mientras que para fines de 2026 la tasa se ubicaría en torno al 18,44%, en línea con la baja inflacionaria.
Crecimiento, exportaciones e inversión
La economía argentina tendría una expansión del 4,8% en 2025, más del doble del promedio proyectado para Latinoamérica, en un escenario de menor presión cambiaria, inflación en baja y aumento sostenido de exportaciones e inversiones.
Este crecimiento fue ajustado al alza en 0,2 puntos porcentuales respecto al mes anterior y se sostendría en 2026, cuando se espera una suba del 3,5% impulsada por condiciones macroeconómicas más estables y apertura comercial.
Durante el cuarto trimestre de 2024, el Producto Bruto Interno subió 1,4% respecto al trimestre previo, desacelerándose tras el rebote del 4,3% en el tercero, aunque marcando un avance interanual del 2,1%.
La inversión fija bruta registró un crecimiento del 11,3% intertrimestral, por encima del 10,3% anterior, mientras que el consumo privado aumentó un 3,2%, en contraste con el consumo público, que se desaceleró al 0,8%.
El informe destacó la recuperación de las exportaciones de bienes y servicios, que crecieron 7,7% en el último trimestre, frente al 3,5% anterior, favorecidas por mejoras externas y tipo de cambio real apreciado.
Las importaciones también repuntaron, con un crecimiento del 12,9% intertrimestral, explicado por la flexibilización de restricciones administrativas y mayor demanda interna impulsada por la apreciación del tipo de cambio.
Para todo 2025, FocusEconomics proyecta que las exportaciones aumentarán 3,5%, mientras las importaciones crecerán 16,9%, consolidando un escenario de mayor apertura y dinamismo en el comercio exterior.
El superávit comercial estimado alcanzaría los USD 11.400 millones en 2025, mientras que en 2026 se proyecta una leve caída, con un saldo positivo de USD 10.300 millones debido al aumento importador.
Industria, empleo y comercio exterior
La actividad industrial creció por tercer mes consecutivo en febrero, con un avance interanual del 5,6%, impulsada por maquinaria, alimentos, bebidas y vehículos, aunque el promedio anual todavía mostraba una baja del 7,0%.
En enero, el crecimiento había sido del 7,6%, y si bien los datos acumulados seguían en negativo, se observaba una mejora respecto al -8,0% previo; se espera una suba del 6,4% para 2025.
El mercado laboral mostró un desempleo del 7,1% en 2024, que podría alcanzar 7,2% en 2025, aunque bajaría a 6,9% en 2026 si la recuperación económica se mantiene como prevén los analistas.
Las exportaciones de febrero crecieron 10,1% interanual, gracias al empuje de los sectores agroindustriales, manufactureros y energéticos; mientras tanto, las importaciones se dispararon 42,3%, el mayor salto desde julio de 2022.
El superávit comercial mensual fue de USD 200 millones, igual que en enero, aunque muy por debajo de los USD 1.400 millones de febrero de 2024; el saldo anual acumulado descendió a USD 17.100 millones.
Expectativas clave sobre inflación y crecimiento
FocusEconomics relevó proyecciones de crecimiento del PBI para 2025, con estimaciones entre 3,4% y 6,0%, mediana de 4,9%, destacando a BBVA Research, JPMorgan, Goldman Sachs, Credicorp Capital, Moody’s, Oxford Economics y Fitch Ratings.
La inflación proyectada mostró una mediana de 40,8%, con un rango que varió desde 30% hasta 82,7%, reflejando incertidumbre en las expectativas de precios para 2025 según esos mismos analistas y bancos consultados.
Las tasas de política monetaria previstas para diciembre de 2025 fluctuaron entre 20% y 40%, con una mediana de 29,1%, según FocusEconomics, evidenciando el ajuste que anticipan para controlar la inflación en Argentina.
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