Tether comunicó que USDT llegó a 570 millones de usuarios en el primer trimestre de 2026, según su informe de reservas al 31 de marzo, impulsado por mayor demanda de dólares digitales en economías emergentes.
El documento fue elaborado por la firma BDO e incluye cifras aportadas por la propia empresa emisora de USDT, además de detallar la estructura de activos y pasivos dentro de su esquema financiero.
De acuerdo con el informe, los pasivos vinculados a USDT alcanzan aproximadamente u$s183.000 millones, mientras que los activos totales se ubican en torno a u$s191.700 millones, generando un excedente cercano a u$s8.230 millones.
En la composición de reservas, la exposición a bonos del Tesoro de Estados Unidos ronda los u$s141.000 millones, posicionando a Tether entre los mayores tenedores globales de deuda estadounidense actualmente.
Durante el trimestre, la compañía registró una ganancia neta de aproximadamente u$s1.040 millones, pese a operar en un contexto marcado por la volatilidad en los mercados financieros internacionales.
Datos de DeFiLlama muestran que USDT mantiene una capitalización cercana a los u$s190.000 millones, consolidando su posición dominante dentro del mercado global de stablecoins en la actualidad.
Además, alcanza un dominio del 59,13% y concentra la mayor parte del volumen de transacciones del sector, lo que lo posiciona como el principal activo de este tipo según métricas independientes.
Este liderazgo convive con su modelo centralizado, que permite a Tether congelar o restringir direcciones en casos asociados a cumplimiento regulatorio o requerimientos legales específicos dentro del ecosistema financiero.
Este punto ha generado debate dentro del sector, especialmente tras episodios previos donde se registraron bloqueos de fondos, lo que reavivó cuestionamientos sobre el control operativo en este tipo de activos.
A su vez, la elevada exposición a deuda estadounidense introduce una dependencia directa de las condiciones macroeconómicas y financieras de Estados Unidos, debido al peso significativo de los bonos del Tesoro en su estructura.
Además de su exposición a bonos del Tesoro, Tether mantiene cerca de u$s20 mil millones en oro físico y aproximadamente u$s7 mil millones en Bitcoin (BTC), que en conjunto representan alrededor del 14% del total de sus reservas.
La compañía utiliza esta combinación como una estrategia deliberada para cubrirse frente a riesgos macroeconómicos, aunque a diferencia de los bonos del Tesoro, ambos activos cotizan diariamente y pueden modificar el nivel del excedente.
En particular, Bitcoin ha registrado caídas trimestrales superiores al 30% en ciclos anteriores, lo que introduce un componente de volatilidad relevante dentro de la estructura de respaldo de las reservas.
Durante el período analizado, el suministro de tokens se mantuvo en torno a los u$s183 mil millones, mientras que el circulante de USDT creció en más de 5 mil millones de unidades al inicio del segundo trimestre.
Este incremento estuvo vinculado al lanzamiento del producto de autocustodia Tether Wallet, que impulsó la expansión del ecosistema y amplió la cantidad de tokens disponibles en el mercado global.
En el tramo final del comunicado, Tether indicó que su auditoría completa, pendiente desde hace tiempo, "ha comenzado formalmente" este trimestre, aunque la reserva de 8,23 mil millones de dólares continúa siendo una cifra atestada, no auditada.