El Riesgo País de Argentina volvió a retroceder y terminó la rueda del viernes 12 de junio en 437 puntos básicos, con una baja diaria del 1,40%, profundizando una tendencia descendente observada recientemente.
La caída permitió consolidar el registro más bajo de los últimos ocho años, luego de que el indicador lograra perforar el umbral de las 500 unidades durante la sesión previa.
El índice elaborado por JPMorgan había iniciado la jornada en 443 puntos, mientras los operadores reaccionaban favorablemente a la decisión de Standard & Poor's de elevar la calificación soberana desde "CCC " hasta "B-".
Ese cambio de escenario, sustentado en una menor vulnerabilidad económica y la persistencia del superávit fiscal, impulsó compras institucionales sobre bonos en dólares y llevó al indicador a niveles que no se observaban desde mayo de 2018.
La evolución reciente del indicador mostró movimientos relevantes derivados de la interacción entre factores externos vinculados con Nueva York y señales fiscales provenientes del escenario económico doméstico argentino.
Durante el lunes 8 de junio, el Riesgo País se mantuvo cerca de los 494 puntos, mientras que el martes 9 de junio operó en torno a los 498 puntos.
Ese comportamiento relativamente estable cambió durante el miércoles 10 de junio, cuando el índice calculado por JPMorgan avanzó hasta alcanzar los 503 puntos básicos.
La suba observada en aquella rueda estuvo vinculada a una descompresión más amplia dentro del mercado de renta fija correspondiente a distintas economías emergentes internacionales.
El giro más significativo comenzó el jueves 11 de junio, cuando el indicador rompió una referencia técnica importante y registró una caída diaria de 11,90% hasta 443 puntos.
Detrás de ese movimiento aparecieron los efectos del informe favorable de S&P, que se sumó a mejoras crediticias previas otorgadas por Fitch Ratings a Argentina.
Con el cierre del viernes en 437 unidades, el índice acumuló una baja de 66 puntos básicos respecto de los máximos semanales, reflejando mejores expectativas de financiamiento entre operadores internacionales.
El Riesgo País es una variable macroeconómica utilizada para medir diariamente la diferencia de rendimiento que una economía emergente debe ofrecer frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados el activo más seguro.
La referencia es calculada y difundida por el banco de inversión estadounidense JPMorgan mediante el EMBI, sigla de Emerging Market Bond Index, un indicador ampliamente utilizado por participantes del sistema financiero internacional.
Su resultado se expresa en puntos básicos y establece una relación concreta: 100 puntos equivalen a una sobretasa equivalente de 1% anual que el emisor debe aceptar para obtener financiamiento.
Dentro de los mercados globales, este instrumento funciona como una herramienta central para evaluar el nivel de incertidumbre crediticia y la confianza de los inversores institucionales en la solvencia económica.
Además de reflejar expectativas sobre un país, permite seguir el comportamiento de la deuda emergente a través de una canasta integrada por bonos soberanos emitidos por distintas naciones.
Cuando la confianza de los mercados se deteriora, aumenta la presión vendedora sobre los bonos, caen sus precios, suben los rendimientos y se amplía el spread que refleja el índice.
En Argentina, la medición se realiza mediante la variante EMBI Global Diversified (EMBIGD), construida sobre una muestra ponderada de bonos soberanos emitidos bajo legislación local y extranjera.
Su importancia radica en que determina el costo de financiamiento de toda la economía, ya que un aumento sostenido del Riesgo País encarece el crédito externo para el Estado y las empresas en los mercados internacionales.