Las acciones relacionadas con las criptomonedas atravesaron una jornada de fuertes ventas este viernes, luego de que resultados corporativos decepcionantes reactivaran la cautela entre inversores y golpearan al sector ampliamente.
El mayor retroceso correspondió a Coinbase, que se desplomó 15% hasta u$s139,55, encabezando las pérdidas entre los principales activos vinculados al sector.
Bitcoin también operó con presión bajista durante las últimas 24 horas, registrando una caída de 3% hasta u$s62.478,40 y perdiendo nuevamente el nivel psicológico de u$s63.000.
La corriente vendedora alcanzó además a Strategy, Bitmine Immersion Technologies e iShares Bitcoin Trust, cuyos descensos oscilaron entre 4% y 8% durante una sesión especialmente adversa para todos.
Coinbase volvió a quedar en el centro de atención tras informar una pérdida neta de u$s359 millones durante el segundo trimestre, equivalente a u$s1,36 por acción reportada.
El resultado marcó además el tercer trimestre consecutivo con pérdidas para la compañía, ampliando la preocupación del mercado ante una evolución financiera peor que la prevista inicialmente.
Las estimaciones de analistas apuntaban a una pérdida situada entre u$s0,23 y u$s0,44 por acción, una diferencia que impulsó ventas y recortes posteriores de valoración.
Junto con ese resultado, los ingresos netos retrocedieron 17% hasta u$s1.150 millones, reflejando una menor actividad de usuarios y menos operaciones al contado dentro de la plataforma.
La debilidad también alcanzó al negocio transaccional, cuyos ingresos descendieron 22% hasta u$s600 millones, acompañando una caída de 25% en el volumen spot trimestral.
Según explicó la compañía, parte del deterioro estuvo asociado a niveles de volatilidad cripto ubicados entre los más bajos observados por el mercado durante varios años.
El EBITDA ajustado cayó 59% hasta u$s208 millones, mientras Coinbase aceleró su estrategia de diversificación para reducir gradualmente la dependencia histórica del negocio de intermediación.
Brian Armstrong sostuvo que Coinbase "ya no es una apuesta solo por el precio de Bitcoin", destacando suscripciones, stablecoins, custodia y derivados como motores futuros de ingresos.
Con Bitcoin negociándose en u$s62.478,40 durante la sesión analizada, la criptomoneda acumulaba una baja de 28% desde enero, una trayectoria que siguió condicionando a fondos, empresas y plataformas vinculadas estrechamente.
Aunque suelen moverse juntas, las compañías expuestas al sector reaccionan de manera distinta porque Coinbase depende del trading, IBIT replica precios y Strategy basa su estrategia corporativa en Bitcoin como activo central.
Esa diferencia explica por qué un mismo retroceso del mercado puede afectar simultáneamente a actores diversos, aun cuando los mecanismos que conectan sus resultados con Bitcoin sean financieros, operativos y estratégicos distintos.
El fondo IBIT administrado por BlackRock mantiene exposición directa a Bitcoin al contado y prescinde del apalancamiento, aunque su concentración en un único activo suele amplificar determinados movimientos durante episodios volátiles.
Cuando la criptomoneda atraviesa períodos de fuertes variaciones, esa estructura provoca ajustes más visibles en el desempeño del ETF, debido a que replica de forma directa la evolución del mercado subyacente.
La presión también alcanzó a Ethereum, cuyo retroceso coincidió con nuevas pérdidas para Bitmine, considerada la mayor tesorería corporativa de ETH, mientras ARK Invest reducía exposición mediante la venta de 120.665 acciones.
Strategy registró durante el segundo trimestre una pérdida neta de u$s8.220 millones, equivalente a u$s24,45 por acción diluida, una cifra que volvió a colocar sus resultados bajo intensa atención.
Detrás de ese resultado apareció una pérdida no realizada de u$s8.320 millones, originada por la valoración contable de sus tenencias de Bitcoin, factor detrás del deterioro informado durante el período.
La compañía explicó que el impacto responde al criterio de valor razonable, un método que traslada las fluctuaciones del mercado a los estados financieros aunque las monedas permanezcan sin venderse efectivamente.
Al cierre del 30 de junio, Strategy mantenía 846.000 BTC adquiridos a un costo promedio de u$s75.578 por unidad, nivel superior al precio observado en el mercado durante aquella jornada.
Lejos de modificar su estrategia, las tenencias de Bitcoin crecieron 11% en el trimestre, demostrando que la compañía mantuvo su política de acumulación pese al escenario adverso y la presión contable.
Paralelamente, la empresa reunió una reserva de efectivo de u$s3.750 millones, suficiente para cubrir aproximadamente 2,1 años de dividendos preferentes e intereses, fortaleciendo su posición financiera frente a eventuales tensiones.
Michael Saylor presentó el trimestre como una etapa dentro de la construcción de "crédito digital como una nueva clase de activo", reforzando la narrativa estratégica que impulsa desde hace varios años.
El director ejecutivo, Phong Le, destacó que la deuda convertible se redujo 18% hasta u$s6.700 millones, y añadió que el Bitcoin por acción avanzó 5% durante el trimestre, una métrica considerada clave internamente.