La stablecoin USDT, emitida por Tether, se encamina a registrar su mayor caída mensual en años, en medio de un acelerado proceso de reembolsos por parte de grandes holders según datos on-chain recientes.
La oferta circulante de USDT retrocedió cerca de 1.500 millones de dólares durante febrero, luego de haber disminuido otros 1.200 millones en enero, de acuerdo con cifras relevadas por la firma Artemis Analytics.
De mantenerse esta dinámica, USDT podría anotar su mayor contracción mensual en tres años, un comportamiento que recuerda el período posterior al colapso del exchange FTX en noviembre de 2022.
Tras el colapso de FTX y sus más de 150 filiales, el suministro de USDT ya había caído unos 2.000 millones de dólares en diciembre de 2022, reflejando el fuerte impacto sistémico sobre el ecosistema cripto global.
La caída actual del USDT podría interpretarse como una señal de contracción en la liquidez del mercado, dado que esta stablecoin funciona como principal vía de acceso para inversores dentro del ecosistema de criptomonedas.
Con una capitalización bursátil cercana a los 183.000 millones de dólares, USDT representa aproximadamente el 71% del mercado total de stablecoins, lo que amplifica la relevancia de cualquier reducción sostenida en su oferta circulante.
Aun así, el retroceso específico del USDT no se tradujo en una contracción general del mercado de stablecoins vinculadas al dólar estadounidense durante el mismo período analizado por las plataformas de datos.
De hecho, la capitalización total del mercado de stablecoins en exchanges aumentó un 2,33% en febrero, pasando de 300.000 millones a unos 307.000 millones de dólares, según datos publicados por DeFiLlama.
Mientras tanto, las dos principales stablecoins, USDT y USDC de Circle, registraron descensos del 1,7% y del 0,9% respectivamente, en contraste con el crecimiento de otros proyectos dentro del segmento.
Las ballenas del mercado cripto han estado reduciendo posiciones en USDT en las últimas semanas, aunque este movimiento fue parcialmente compensado por la entrada de nuevos participantes que incrementaron la demanda de la stablecoin.
Durante la última semana, 22 billeteras asociadas a grandes inversores vendieron USDT por un total de 69,9 millones de dólares, lo que implicó un aumento de 1,6 veces en la tasa de venta.
Los principales traders seguidos como "dinero inteligente" también se posicionaron como vendedores netos de USDT, reforzando la presión de salida entre los actores más sofisticados del mercado.
En paralelo, las billeteras creadas en los últimos 15 días compraron cerca de 591 millones de dólares en USDT durante la semana, mostrando una nueva demanda relevante por parte de usuarios recientes.
Estos flujos mixtos evidencian una clara división entre grandes holders que rescatan o reasignan capital y nuevos inversores que absorben liquidez, incluso mientras la emisión global de stablecoins se mantiene relativamente estable.