El Gobierno nacional dio un nuevo paso en su hoja de ruta para normalizar el mercado cambiario. El Banco Central (BCRA) anunció una flexibilización en las restricciones que pesaban sobre las empresas para cancelar deudas en moneda extranjera.
La medida, oficializada mediante la Comunicación "A" 8390, permite que las compañías accedan al mercado oficial de cambios (MLC) para precancelar Obligaciones Negociables (ON) o préstamos bancarios.
Esta decisión no es aislada: se da en un contexto de pax cambiaria y una acumulación de reservas que ya superan los u$s45.399 millones, impulsadas por la racha compradora del Central y el valor récord del oro.
El nuevo esquema establece que las empresas podrán comprar dólares en el mercado oficial para cancelar deuda de forma anticipada, siempre que cumplan con una condición financiera clave: deben conseguir nuevos préstamos con una vida promedio más larga que la del compromiso que están cancelando, o bien emitir una nueva ON que extienda los plazos de pago.
La normativa también habilita el pago adelantado de cuotas de capital.
Según los analistas, esto permite que las empresas saneen sus balances aprovechando la liquidez actual, reduciendo el riesgo financiero y mejorando la calidad de la deuda privada argentina en el exterior.
La solidez para tomar estas medidas proviene de las arcas del Central. En lo que va de enero de 2026, la entidad monetaria encadena 14 ruedas consecutivas de compras, sumando más de u$s900 millones en el mes.
El BCRA está operando bajo la denominada "Fase 4" de su programa monetario, que le permite comprar hasta el 5% del volumen diario del mercado de cambios, aunque algunas estimaciones privadas sugieren que la entidad ha operado por encima de ese límite en jornadas específicas.
Un factor inesperado pero determinante ha sido el precio del oro. Con el metal tocando máximos históricos por encima de los u$s4.900 por onza, las casi 2 millones de onzas troy que posee el BCRA han revalorizado las reservas de manera significativa, dándole al Gobierno el aire necesario para continuar con la flexibilización del cepo.