El mercado de capitales argentino reafirma en este inicio de 2026 que las Obligaciones Negociables (ON) son el refugio predilecto para los ahorristas. Y en este contexto, donde el inversor busca previsibilidad y escapar de la volatilidad, firmas de peso abren nuevas licitaciones de deuda para captar el ahorro en moneda dura. Esta vez, tras emisiones de firmas como Banco Macro, Telecom y Cresud (por citar algunos ejemplos), el protagonismo lo tiene un gigante de la industria nacional: Loma Negra.
La principal productora de cemento del país anunció el lanzamiento de su nueva Obligación Negociable "Hard Dollar", una herramienta diseñada para mantener el ahorro en moneda dura protegiendo ante escenarios de devaluación y generando una renta constante.
Se trata de una emisión a 36 meses (vencimiento en enero de 2029) con una tasa de interés estimada del 7,5% anual en dólares.
Para el ahorrista, esta es la oportunidad de convertirse en acreedor de una empresa líder con flujos dolarizados, superando las opciones tradicionales de ahorro. Según destacan desde IOL invertironline, se puede participar en la licitación con un monto mínimo de apenas u$s50, lo que democratiza el acceso a instrumentos que antes eran exclusivos para grandes carteras.
Fundada en 1926, Loma Negra cuenta con casi un siglo de trayectoria y una posición de liderazgo estructural, con una participación de mercado superior al 40%.
Esta escala le otorga un poder de negociación y una posición competitiva dominante en un sector caracterizado por altísimas barreras de entrada y una fuerte vinculación al ciclo económico.
El análisis de los expertos de IOL al que accedió iProUP subraya la robustez del modelo de negocios de la compañía, integrado verticalmente.
Sus operaciones abarcan desde la producción de cemento, cal y hormigón hasta la logística ferroviaria propia a través de Ferrosur Roca.
Esta red le permite optimizar costos y conectar sus plantas con los principales centros de consumo, especialmente el AMBA.
Desde el punto de vista financiero, Loma Negra presenta un perfil sólido respaldado por una estructura de capital conservadora. A septiembre de 2025, la deuda financiera total rondaba los u$s290 millones, con un apalancamiento neto moderado de 1,6x Deuda Neta/EBITDA. Esta cifra se considera consistente con su calificación crediticia y refleja una holgura frente a posibles escenarios de estrés operativo.
Un factor determinante para quienes buscan seguridad es la nota otorgada por las calificadoras de riesgo. FIX SCR (afiliada a Fitch Ratings) confirmó la calificación de Loma Negra en la categoría AAA(arg), la nota más alta de la escala nacional. Esto refleja una seguridad extrema respecto a la capacidad de pago y la solvencia del emisor.
Esta calificación se sustenta en el acceso a reservas propias de piedra caliza con una vida útil estimada superior a los 140 años. Esta ventaja competitiva clave asegura la sustentabilidad operativa y una estructura de costos competitiva frente a otros actores del mercado. Además, la empresa muestra márgenes EBITDA cercanos al 23%, con proyecciones de normalización hacia el 25% para 2026-2027.
Aunque el accionista controlador (Grupo Intercement) atravesó reestructuraciones financieras, los expertos coinciden en que Loma Negra mantiene una alta autonomía operativa. La firma cotiza tanto en la Bolsa de Buenos Aires como en Wall Street (NYSE: LOMA), lo que refuerza sus estándares de transparencia y gobierno corporativo ante el mercado internacional.
Para quienes buscan sumarse a esta emisión, los requisitos de entrada son mínimos. La licitación estará abierta hasta el martes 20 de enero a las 15:00 hs.
Las características principales del tramo "Hard Dollar" que debe conocer el ahorrista son:
Es fundamental destacar que el pago de capital es "bullet", es decir, el inversor recibe la totalidad de su inversión inicial en la última cuota, junto con el último cupón de interés. Este flujo previsible permite planificar una renta en moneda dura a mediano plazo, actuando como un escudo frente a la devaluación del peso.
Como toda inversión, existen factores de riesgo que deben ser analizados. La demanda de cemento tiene una elevada sensibilidad a la evolución del PBI y la obra pública.
Sin embargo, la compañía ha demostrado una gran capacidad para trasladar aumentos de costos a precios en escenarios de demanda normalizada, compensando el descalce entre ingresos en pesos y deuda en dólares.
La selectividad es la regla de oro para el ahorrista de 2026. Como concluyen los especialistas de IOL, conocer las características de una ON antes de invertir es fundamental para evaluar si se ajusta al perfil y a los objetivos financieros de cada persona.