La medida busca mejorar la eficiencia operativa, reducir costos y fomentar una mayor participación institucional en el mercado de las criptomonedas
01.08.2025 • 14:30hs • Mundo Cripto
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La SEC aprueba los reembolsos en especie para los ETF de Bitcoin y Ethereum: ¿qué significa?
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La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) aprobó oficialmente los reembolsos en especie para todos los ETF al contado de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), algo que representa un giro radical en su política regulatoria.
Desde el 29 de julio de 2025, los participantes autorizados ya pueden crear y canjear participaciones de estos fondos directamente en BTC o ETH, sin necesidad de liquidaciones en efectivo.
SEC aprueba los reembolsos en especie para los ETF de Bitcoin y Ethereum
Hasta ahora, los ETF cripto aprobados por la SEC solo permitían reembolsos en efectivo, algo que generaba fricciones en las operaciones de arbitraje y cobertura, especialmente durante períodos de alta volatilidad.
Con esta nueva normativa, los instrumentos de Bitcoin y Ethereum se alinean con los estándares utilizados en fondos basados en materias primas como el oro, permitiendo una correlación más precisa entre el valor del ETF y el precio del activo subyacente3.
La aprobación incluye a los principales emisores cripto en Estados Unidos, como BlackRock, Fidelity, Ark Invest, VanEck y Franklin Templeton, y aplica a productos listados en bolsas como:
- Nasdaq
- NYSE Arca
- Cboe BZX
El presidente de la SEC, Paul S. Atkins, celebró la decisión como un paso hacia un "mercado más racional y dinámico" y destacó que los inversores se beneficiarán de operaciones más eficientes y costos más bajos.
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La SEC aprueba los reembolsos en especie para los ETF de Bitcoin y Ethereum
Además de los reembolsos en especie, la entidad gubernamental también aprobó una expansión significativa en el mercado de opciones de fondos cotizados de Bitcoin, al elevar el límite de posición de 25.000 a 250.000 contratos.
Esta medida busca aumentar la liquidez y facilitar estrategias más sofisticadas entre los inversores institucionales. También se introdujeron las llamadas "opciones FLEX", que permiten personalizar los términos de negociación de derivados cripto.
Se estima que la flexibilización aceleraría la adopción de más ETF cripto, mejoraría la eficiencia fiscal para los tenedores y abriría la puerta a nuevos productos basados en altcoins como Solana o Cardano.
