Mientras algunas acciones argentinas todavía tienen margen para duplicar su valor, Allaria ve otras cinco con un recorrido mucho más acotado. Se trata de Loma Negra, Molinos Río de la Plata, Aluar, Molinos Agro y BBVA Argentina.
De ese grupo, Loma Negra, Molinos Río de la Plata y Aluar recibieron una recomendación de "Mantener", mientras que Molinos Agro y BBVA Argentina conservaron la de "Compra", aunque con un potencial de suba menor que el del resto de las compañías bajo cobertura.
Guido Bizzozero, gerente de Research de Allaria, explica a iProUP que la planilla de Equity Valuation reúne la información de las 25 empresas que sigue la sociedad de bolsa, junto con sus proyecciones, precios objetivo y recomendaciones de "Comprar", "Mantener" o "Vender".
"Ese target que figura en la planilla es un valor teórico de lo que consideramos que debería valer a fin de 2026, en base a una valuación realizada por Allaria utilizando DCF y/o múltiplos de valuación", agrega.
El ejecutivo aclara además que el potencial de suba no debe interpretarse como un ranking automático de preferencias.
"El hecho de que una acción tenga un retorno esperado mayor que otra no quiere decir taxativamente que prefiramos más una acción que otra. Esa planilla debe leerse junto con los informes trimestrales y nuestros comentarios sobre cada compañía".
En el caso de Loma Negra, el broker fijó un precio objetivo de $3.980 para fines de 2026, frente a una cotización de referencia de $3.583, lo que implica un potencial de suba de 11,1%, sin contemplar dividendos.
Para Molinos Río de la Plata, el precio objetivo asciende a $2.860, desde una referencia de $2.515, equivalente a una ganancia esperada de 13,7%.
En tanto, Aluar tiene un precio objetivo de $1.160 frente a una cotización de $976. Sumando un dividendo estimado de 0,7%, el retorno total esperado alcanza 19,6%.
Sobre esa decisión, Bizzozero explica que "en los tres casos arrojan un retorno esperado bajo y, por el momento, no los vemos atractivos para esperar una ganancia de capital por la suba del precio de la acción en comparación con otras empresas bajo cobertura".
Además, señala que tanto Loma Negra como Aluar "cotizan con múltiplos forward 2027 que no tienen un gran descuento respecto de sus pares internacionales", mientras que la sociedad de bolsa encuentra "valor de largo plazo" en sectores como servicios públicos regulados, bancos y oil & gas, donde hoy concentra sus principales recomendaciones.
Molinos Agro y BBVA Argentina conservan la recomendación de Compra.
Para Molinos Agro, el broker proyecta un precio objetivo de $29.000, frente a una cotización de $22.875. Sumando un dividendo estimado de 4,9%, el retorno esperado asciende a 31,7%.
En BBVA Argentina, la sociedad de bolsa fijó un precio objetivo de $15.000, tomando como referencia una cotización de $11.000. Junto con un dividendo previsto de 0,3%, el retorno esperado llega a 36,7%, el menor entre los bancos analizados por Allaria.
Bizzozero recuerda que las recomendaciones responden a un horizonte de largo plazo y pueden modificarse a medida que cambian las condiciones del mercado.
"Vemos los fundamentals y las proyecciones para al menos 18 meses. Sin embargo, en el corto plazo pueden suceder cosas que favorezcan a determinados sectores o empresas por encima de otros".
"Así lo vimos con los bancos por el impacto del movimiento de tasas y la suba de la mora, o con las petroleras por la volatilidad del Brent", concluye.