El proyecto del Gobierno para volcar ahorros no declarados al sistema reabrió el debate en la City. La lectura de Maslatón sobre el riesgo bancario
23.07.2026 • 12:31hs • DEBATE MONETARIO
DEBATE MONETARIO
Por qué Carlos Maslatón cree que bancarizar dólares del colchón es un riesgo para los ahorristas
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El anuncio del nuevo proyecto de "Inocencia Fiscal" impulsado por el ministro de Economía, Luis Caputo, para incentivar la bancarización de los dólares no declarados reabrió una fuerte controversia en la City.
La iniciativa oficial, que busca que los ahorristas reingresen al circuito financiero las divisas resguardadas fuera del sistema sin enfrentar sanciones penales o fiscalizaciones retroactivas, generó inmediatas repercusiones entre los analistas del mercado sobre la seguridad jurídica y los riesgos estructurales de la medida.
En este marco, el analista financiero Carlos Maslatón lanzó un duro diagnóstico a través de sus redes sociales sobre los peligros que, a su juicio, enfrenta el ahorrista que decida volcar sus divisas al sistema bancario bajo el esquema promovido por el Palacio de Hacienda.
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La publicación de Carlos Maslatón en X
La trampa oculta en los depósitos bancarios que puede dejar sin dólares a los ahorristas
Según el análisis de Maslatón, los riesgos para quienes bancaricen sus dólares no derivan exclusivamente de la incertidumbre política o de eventuales decisiones de administraciones futuras, sino de la propia naturaleza del sistema bancario argentino.
El analista argumentó que el modelo impulsado por Caputo se apoya en el concepto del contrato de depósito irregular del derecho civil, mediante el cual la propiedad de la divisa depositada se transmite de forma automática a la entidad financiera.
Bajo este esquema, los bancos quedan habilitados para prestar esos fondos a terceros o al propio Estado, lo que en la visión de Maslatón transforma la liquidez real en "argendólares" irredimibles en el mediano plazo y expuestos a restricciones para transferencias al exterior ante eventuales tensiones en la plaza.
El analista advirtió que la creación secundaria de moneda genera un volumen de crédito sin respaldo directo en billetes físicos, al tiempo que recordó que el Banco Central carece de capacidad de emisión sobre la divisa estadounidense para actuar como prestamante de última instancia ante una eventual corrida.
Por qué el sistema no resistiría una corrida masiva de depósitos en dólares
Maslatón sostuvo que la arquitectura financiera vigente depende de mantener un flujo constante de endeudamiento externo y esquemas de rendimiento para sostener la estabilidad del sistema.
En esa línea, remarcó que la estructura actual no cuenta con margen para absorber retiros masivos que superen el 20% de los depósitos totales, trazando un paralelismo con episodios de volatilidad e iliquidez registrados en la historia económica del país.
Por su parte, desde el equipo económico defienden que la flexibilización de los controles de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) y el establecimiento del "tapón fiscal" para quienes cumplan con las obligaciones del Impuesto a las Ganancias constituyen herramientas clave para otorgar previsibilidad y dinamizar la liquidez en la economía formal.
La iniciativa iniciará su debate parlamentario en el Congreso, donde se evaluarán los alcances normativos para la regularización de activos.
Toda decisión de colocación de capitales o bancarización de ahorros exige que los inversores evalúen minuciosamente su perfil de riesgo y sus metas financieras antes de tomar posiciones. Las modificaciones en las normativas fiscales y las condiciones de liquidez del sistema representan factores que alteran de forma constante el escenario operativo. Informarse a través de fuentes oficiales y realizar consultas periódicas con asesores financieros matriculados ante la CNV constituye la salvaguarda esencial para resguardar el patrimonio.
