JP Morgan, el banco más grande de los Estados Unidos y una de las firmas de servicios financieros más antiguas y prestigiosas a nivel global, calificó de "coherente" la posible fusión entre SpaceX y Tesla.
Sin embargo, el gigante financiero advirtió que enfrenta obstáculos regulatorios y de gobernanza que podrían complicar su concreción.
El banco consideró que la operación tendría sentido estratégico, pero que su ejecución sería extremadamente compleja.
El analista de JP Morgan, Rajat Gupta, expresó que la fusión permitiría a Elon Musk unificar el liderazgo de sus dos compañías más emblemáticas, generando una integración vertical en cuestiones clave como:
La operación estaría respaldada por la infraestructura de chips Terafab en Texas y un mercado direccionable combinado de u$s28,5 billones, lo que la convierte en una propuesta atractiva desde el punto de vista estratégico.
SpaceX completó recientemente una oferta pública inicial récord, recaudando entre u$s85.000 millones y alcanzando una capitalización de mercado de u$s2,2 billones. Tesla, por su parte, se mantiene en torno a los u$s1,5 billones.
Esta diferencia podría hacer que la operación se perciba más como una adquisición de Tesla por parte de SpaceX que como una fusión entre iguales, especialmente considerando que Musk controla el 85% del poder de voto en SpaceX, pero apenas el 20% en Tesla.
JP Morgan identificó a China como uno de los principales escollos regulatorios. Tesla tiene una fuerte presencia manufacturera en el país, mientras que SpaceX carece de aprobación para operar Starlink allí y mantiene contratos sensibles con el Departamento de Defensa de Estados Unidos.
Estas condiciones podrían generar tensiones de seguridad nacional y complicar la fusión en cuestión.
Más allá de la especulación, la integración operativa entre ambas compañías ya es significativa. SpaceX adquirió baterías Megapack y Cybertrucks de Tesla, mientras que Tesla invirtió u$s2.000 millones en xAI, ahora parte de SpaceX.
Además, ambas comparten talento de ingeniería e infraestructura de inteligencia artificial. La presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, reconoció públicamente las sinergias y no descartó una futura combinación, afirmando que "podría hacer la vida de Elon un poco más fácil".