La morosidad de los hogares argentinos marcó un nuevo máximo y expone un problema que las estadísticas oficiales no reflejan del todo, el dólar volvió a moverse en los bancos locales con más ahorristas dolarizando sus carteras pero menos crédito circulando
En el plano internacional el mercado cripto vivió un mes de contrastes: mientras Bitcoin y Ethereum sufrían, las stablecoins y los grandes jugadores del sector redoblaban la apuesta. A esto se suma una traba política clave en Estados Unidos que puede definir el futuro regulatorio de las criptomonedas. Estos son los temas que marcan la agenda financiera de este jueves 9 de julio.
La consultora 1816 confirmó que mayo fue el decimonoveno mes consecutivo de suba en la mora crediticia de los hogares argentinos, que llegó al 12,7%, multiplicándose por cinco desde el 2,5% de octubre de 2024. Ya son 6,8 millones de personas las que quedaron sin acceso a nuevos préstamos bancarios.
Pero el número real de excluidos sería mayor, según el abogado especialista en deudas Emanuel Akiki. Además de quienes tienen deuda impaga, quedan afuera del sistema quienes regularizaron su situación, porque cada banco maneja un scoring privado que puede mantener el antecedente visible hasta 24 meses, sin que exista un remedio legal para borrarlo antes.
Ante este escenario, bancos como Nación, Ciudad y Provincia lanzaron planes de refinanciación con tasas de entre el 12% y el 41% según el perfil del cliente. Sin embargo, Akiki advierte que refinanciar no equivale a salir de la mora: en el sistema del Banco Central, cualquier refinanciación sigue figurando como un crédito en mora, aunque el cliente esté pagando con normalidad.
Con un dólar que subió más de 5% en junio, los bancos argentinos mostraron cambios tanto en depósitos como en créditos. Según el Banco Central, los depósitos privados en dólares crecieron u$s503 millones en el mes, en gran parte por el pago de capital e intereses del Bopreal, que volcó más de u$s1.000 millones al mercado a comienzos de junio. Al 2 de julio, el stock ya rozaba los u$s39.700 millones, con un incremento de más de u$s2.350 millones en lo que va del año.
El contraste aparece en el crédito: los préstamos en dólares crecieron solo u$s229 millones en junio, el menor incremento mensual de 2026, según la consultora LCG. Al haber menos financiamiento, también ingresaron menos divisas al mercado cambiario, ya que buena parte de esos dólares prestados terminan vendiéndose para cubrir gastos en pesos, lo que ayudó a explicar parte de la suba del tipo de cambio en el mes.
Aun así, el stock de créditos en dólares alcanzó los u$s23.741 millones, un 49% más que un año atrás, impulsado por el financiamiento al comercio exterior. El mercado espera que ese segmento se acelere tras la flexibilización del Banco Central, que permite acceder a crédito en dólares a empresas que no exportan si cuentan con el respaldo de un garante exportador, con la construcción como uno de los sectores que podría beneficiarse.
Mientras el sistema bancario argentino se mueve en dólares, Tether, la emisora de la stablecoin USDT, oficializó un plan de inversión corporativa por u$s20.000 millones para diversificar sus activos de respaldo. El foco estará en infraestructura para inteligencia artificial, biotecnología y proyectos de energía modular, financiando la construcción de supercomputadoras y centros de datos en la nube.
La jugada marca un quiebre respecto del modelo tradicional de las emisoras de stablecoins, que solían sostenerse casi exclusivamente en la acumulación de bonos del Tesoro estadounidense. Para los operadores locales, esta transformación de Tether en un actor de capital de riesgo es un antecedente clave para pensar el respaldo de los tokens estables y las herramientas fintech que ya operan en el mercado argentino.
La Ley Clarity, la iniciativa que busca regular el mercado de activos digitales en Estados Unidos, quedó frenada en el Senado antes del receso de verano. El bloqueo gira en torno a tres ejes: los límites éticos para los funcionarios que regulan el sector, el alcance de las reglas sobre finanzas descentralizadas y el tratamiento de las stablecoins que pagan rendimientos, un punto que genera resistencia en el comité bancario por la competencia directa que implicaría con los bancos tradicionales.
El republicano Tim Scott, presidente del Comité Bancario del Senado, defendió el proyecto por ofrecer reglas más claras para el mercado, mientras que la demócrata Elizabeth Warren advirtió que no debería aprobarse una ley "pro-industria" que ponga en riesgo a los usuarios. La Cámara de Representantes cierra su período de sesiones el 23 de julio y el Senado el 7 de agosto, lo que deja pocas semanas para destrabar el proyecto antes de que pierda impulso legislativo.
En medio de la parálisis general del mercado cripto, Ethereum enfrenta una batalla técnica para defender el soporte de los u$s1.700, presionado por un marcado descenso en el volumen de transacciones diarias que reduce la profundidad de las órdenes y deja al precio más expuesto a los movimientos de los grandes operadores.
Como contracara, la caída en el volumen de gas redujo las comisiones de la red a mínimos de la temporada, un dato que por ahora beneficia a los usuarios de plataformas de finanzas descentralizadas. La consistencia del volumen de transacciones en las próximas semanas será clave para saber si ese soporte se convierte en un piso genuino o si el precio retrocede hacia rangos técnicos previos.
Junio dejó una paradoja: mientras Bitcoin caía más del 20% y los ETF registraban sus peores salidas desde su lanzamiento, el volumen ajustado de transacciones de stablecoins alcanzó un récord de u$s1,79 billones, un salto del 63% frente a mayo y del 125% frente a junio de 2025, según el panel que Visa construyó junto a Allium Labs y Castle Island Ventures.
El dato marca además un giro histórico en el liderazgo del sector: USDC representó cerca del 70% del volumen ajustado en el primer semestre de 2026, mientras que USDT se quedó con alrededor del 25%, una inversión total respecto de 2020, cuando Tether concentraba casi el 90%.
Bancos como Standard Chartered y BNY sumaron servicios con USDC para pagos y tesorería, aprovechando que una transferencia que en el sistema bancario tradicional tarda hasta 72 horas se resuelve en segundos sobre blockchain. Con los primeros seis meses del año totalizando u$s8,82 billones, el mercado podría estar en camino de superar el récord anual de u$s10,8 billones de 2025.