Este repunte, aunque todavía deja los ingresos 3,5% por debajo de noviembre de 2023, abre la expectativa de una recuperación sostenida en próximos meses
26.06.2026 • 17:15hs • Macroeconomía
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La recuperación que muchos esperaban podría haber comenzado, reveló este informe
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La economía argentina comienza a mostrar señales de alivio en los salarios reales, según el último informe de IEB Research.
En abril, los sueldos del sector privado registrado crecieron 4%, superando la inflación de 2,6% y marcando un quiebre tras siete meses consecutivos de caídas.
Este repunte, aunque todavía deja los ingresos 3,5% por debajo de noviembre de 2023, abre la expectativa de una recuperación sostenida en los próximos meses.
Salarios superan a la inflación: crecen las expectativas de recuperación económica
La inflación de mayo, que se desaceleró al 2,1%, refuerza esta perspectiva. A ello se suma la caída del precio internacional del petróleo, que pasó de u$s95 a u$s70 por barril tras el cese del conflicto en Medio Oriente.
Con YPF ajustando el "buffer" aplicado en los combustibles, se espera que la baja del crudo se traslade a los surtidores, apuntalando el proceso desinflacionario.
En paralelo, los salarios del sector público crecieron apenas 2,3%, por debajo del IPC, acumulando una pérdida de 17,3% frente a noviembre de 2023, mientras que los del sector privado no registrado subieron 4,7%, aunque con un rezago de cinco meses en la medición.
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Informe de IEB muestra una mejora de los salarios reales en los últimos meses
El informe destaca que la recuperación de los salarios reales podría reactivar la demanda de dinero, un factor clave para sostener la estabilidad macroeconómica.
En el frente financiero, la licitación del Tesoro de junio enfrenta vencimientos por $16,3 billones, el desafío más grande del año después de diciembre.
El menú incluye una LECAP a 135 días, tres BONCER con vencimientos entre 2027 y 2028, un TAMAR a 2027, un bono dual CER/TAMAR a 2029 y dos dólar linked.
El contexto es de menor liquidez, con el BCRA absorbiendo apenas $1,2 billones en la rueda repo, el nivel más bajo desde abril. Esto llevó a que la caución alcanzara picos de 27% y cerrara en 22,5% promedio.
En el mercado cambiario, el bono dólar linked TZV26 fijó su tipo de cambio en una semana marcada por la apreciación global del dólar y presiones de rolleo. El BCRA intervino ofreciendo cobertura en la curva dólar linked, negociando u$s682 millones para contener la suba del tipo de cambio.
En el plano internacional, la deuda argentina se benefició de la mejora en la calificación de S&P, que elevó la nota de CCC a B-.
En tanto, el riesgo país se comprimió a 437 puntos básicos, el nivel más bajo en más de ocho años. Los Globales suben 7,5% en lo que va de 2026 y los Bonares 9%, posicionando a Argentina entre los emisores soberanos de mejor desempeño del año.
La renta variable, en cambio, mostró mayor volatilidad. El S&P Merval cayó casi 10% en dólares en la última semana, afectado por la decisión de MSCI de mantener a Argentina en la categoría de Standalone y por la corrección global de mercados.
El sector bancario fue el más golpeado, tras haber cotizado en máximos la semana anterior. El múltiplo P/BV del sector se ajustó desde niveles elevados, reflejando la sensibilidad de los bancos a la volatilidad macroeconómica.
