La decisión forma parte de una estrategia de normalización del frente externo y en el fortalecimiento de las reservas. Los detalles
09.06.2026 • 17:45hs • Macroeconomía
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Fin del BOPREAL: el BCRA cierra el programa de bonos y explica por qué no emitirá más series
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El Banco Central de la República Argentina (BCRA) confirmó que dejará de emitir el BOPREAL, el bono creado para que las empresas pudieran cancelar deudas comerciales con proveedores internacionales.
La decisión forma parte de una estrategia de normalización del frente externo y en el fortalecimiento de las reservas, que se mantienen por encima de los u$s46.000 millones.
Fin del BOPREAL: por qué el BCRA cierra el programa de bonos del Gobierno
El BOPREAL (Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre) fue lanzado en 2023 como una herramienta para que compañías con deudas en el exterior pudieran regularizar sus compromisos mediante títulos en dólares bajo legislación argentina.
El instrumento permitió a cientos de firmas acceder a divisas en un contexto de fuertes restricciones cambiarias, pero su continuidad estaba atada a la evolución de las reservas y a la estrategia de financiamiento del Gobierno.
En marzo de 2026, el Banco Central canceló un vencimiento de u$s1.004 millones correspondiente a la serie 3 del BOPREAL, cubierto con parte de las divisas adquiridas durante el año.
Pese al desembolso, las reservas se sostuvieron en niveles récord gracias a compras netas de dólares y a otros factores contables como la recomposición de encajes bancarios y el incremento del precio del oro.
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El BCRA dará de baja la emisión de los BOPREAL a partir del 2027
BCRA y Economía avanzan con el canje de bonos en pesos
El Ministerio de Economía y el BCRA avanzaron en paralelo con un canje de bonos en pesos por títulos en dólares, operación que analistas interpretaron como un paso previo para garantizar un nuevo préstamo "repo" con bancos internacionales.
En ese contexto, los bonos hard dollar que recibió el BCRA reemplazarían al BOPREAL como garantía en futuras operaciones de financiamiento externo. La salida del BOPREAL responde, por lo tanto, a una estrategia de consolidación de reservas y de ordenamiento del mercado cambiario.
El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, y su vicepresidente, Vladímir Werning, remarcaron en distintas conferencias que la prioridad es sostener la estabilidad monetaria y reducir la dependencia de instrumentos transitorios.
Para las compañías que utilizaron el BOPREAL, la decisión implica que deberán recurrir a otros mecanismos de acceso a divisas, como el mercado oficial, operaciones de contado con liquidación o futuros canjes de deuda.
Aunque el bono fue clave para destrabar pagos internacionales en un contexto de cepo, su finalización refleja que el Gobierno busca normalizar el flujo de divisas y reducir la discrecionalidad en la asignación.
"El dato de que el Tesoro ya acumula u$s3.058 millones en la cuenta del BCRA para afrontar el pago de los Globales en julio es muy relevante porque despeja dudas sobre la capacidad de pago en moneda dura. Eso suele ser un catalizador fuerte para el riesgo país, ya que elimina el temor de un evento crediticio en el corto plazo", indicó Emilio Botto, Jefe de Estrategia de Mills Capital.
"El mercado ya celebró la noticia, en parte vía el Merval, pero el riesgo país le cuesta más porque tiene asociado en Argentina no solo la capacidad y voluntad de pago, sino otros drivers no menos importantes como la continuidad de las políticas de este gobierno", añadió.
