En la City porteña la atención no está puesta solo en las pantallas de precios, sino también en las definiciones de los protagonistas. Ariel Sbdar, CEO de Cocos y uno de los market makers más influyentes en redes sociales, lanzó una serie de posteos en X que sacudieron el avispero inversor: para él, el histórico refugio de "llevar la plata afuera" hoy es, técnicamente, un mal negocio frente a las oportunidades locales.
Su análisis parte de una premisa que ya venimos analizando en iProUP: la calma cambiaria sostenida por la liquidación del agro y un dólar CCL (Contado con Liquidación) que no encuentra motivos para dispararse.
En este escenario, Sbdar sostiene que los activos argentinos están ofreciendo un rendimiento en dólares que Wall Street no puede igualar.
El punto central de Sbdar es el costo de oportunidad. Mientras que los Bonos del Tesoro Americano (T-Bills) ofrecen una tasa segura pero moderada, el riesgo argentino está pagando con creces a quienes se animan a quedarse en el país.
Apreciación del peso: Con una inflación que baja -como destacó Salvador Di Stefano- y un dólar financiero planchado, la rentabilidad real en moneda dura de las acciones argentinas (Merval) ha sido explosiva en el primer trimestre
El techo del CCL: Sbdar argumenta que el ingreso de divisas y el superávit comercial han quitado presión al dólar cable. Esto significa que, quien compró acciones de bancos o energía en pesos, hoy tiene muchos más dólares que hace tres meses
Crecimiento vs. Estancamiento: Mientras Wall Street lidia con una rotación de carteras ante la baja de tasas, las empresas argentinas parten de valuaciones tan bajas que cualquier señal de normalización -como la consulta de la CNV sobre los ETF- las hace volar
En sus comentarios, Sbdar fue tajante con quienes por miedo prefieren el "colchón" o cuentas en el exterior sin movimiento: "Quedarse en cash afuera hoy es ver cómo tu poder de compra se licúa frente a los activos argentinos".
Para el CEO de Cocos, el mercado ya no está en una fase de "esperar y ver", sino de posicionamiento agresivo.
Siguiendo la lógica de Sbdar, la estrategia para este mes se resume en:
Apostar al riesgo local: Priorizar acciones líderes que capturen el rebote de la economía real
Aprovechar el dólar "barato": Usar la estabilidad del MEP y CCL para armar carteras de Obligaciones Negociables (ON) que paguen renta fija en dólares
No subestimar el efecto CNV: La llegada de los ETF locales facilitará aún más que el dinero de los ahorristas fluya hacia estos activos ganadores
Para Sbdar, la Argentina de 2026 ha dejado de ser un mercado de frontera para convertirse en la gran oportunidad de arbitraje global. El mensaje es claro: en la City de hoy, el que no arriesga, no solo no gana, sino que pierde contra la velocidad del cambio digital y financiero.