El gigante de Wall Street difundió un informe donde anticipó un crecimiento de la economía este año. Sin embargo, alertó por posibles tensiones cambiarias
06.01.2026 • 07:28hs • ECONOMÍA
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Inflación, PBI y dólar: Goldman Sachs 'clavó' los números para Argentina en 2026
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Uno de los bancos más influyentes de Wall Street puso números concretos al escenario argentino de cara al 2026.
Goldman Sachs proyectó una fuerte desaceleración de la inflación, crecimiento del PBI y continuidad del ajuste fiscal, aunque advirtió que el dólar seguirá siendo el principal foco de riesgo.
Según el informe regional difundido por la entidad, la inflación cerraría 2025 en 30,6%, el nivel más bajo desde 2017. Para 2026, el banco va más allá y estima una baja adicional hasta el 20%, lo que marcaría el registro más bajo desde 2013.
"Pronosticamos una desaceleración adicional al 20% en 2026", señaló el documento, que atribuye este escenario a la consolidación del ajuste fiscal, las reformas económicas y una mejora en la confianza empresarial.
En paralelo, Goldman Sachs prevé una economía en expansión. El PBI crecería 4,4% en 2025 y 2,7% en 2026, impulsado por la inversión y el consumo.
El banco remarca que este crecimiento estaría "respaldado por un mayor aumento de los salarios reales y condiciones financieras más favorables".
Uno de los puntos clave del análisis es que la mejora de la actividad no dependerá tanto de factores heredados. El arrastre estadístico, que fue del 3,1% en 2025, caería a apenas 0,5% en 2026. Esto implica que el crecimiento sería más genuino y explicado por la dinámica propia de la economía.
El informe también destaca una mejora en la productividad, asociada a la desregulación, las reformas estructurales y un marco regulatorio más favorable para las empresas.
A eso se suma una flexibilización gradual de los controles de capital y de la represión financiera, impulsada por la dinámica de precios.
Sin embargo, el frente cambiario aparece como el principal riesgo. Goldman Sachs advierte que las presiones sobre el dólar siguen siendo un punto de atención.
Si bien el esquema de ajuste del techo de la banda de flotación del peso reduce el riesgo de una apreciación real, también podría derivar en una desinflación más lenta.
Por ese motivo, el banco considera que su proyección de inflación del 20% para 2026 enfrenta riesgos al alza, especialmente si se intensifican las tensiones cambiarias.
El análisis también incorpora el factor político. Para la entidad, el desempeño electoral del oficialismo en las elecciones de medio término "refuerza la gobernabilidad" y mejora las perspectivas de inversión a futuro.
En ese contexto, Goldman Sachs espera que el Gobierno mantenga un fuerte compromiso con la disciplina fiscal, con la posibilidad de alcanzar un presupuesto equilibrado por tercer año consecutivo.
"El resultado electoral también mejoró las perspectivas para la agenda de reformas estructurales del gobierno en la segunda mitad de su mandato", señaló el informe, que anticipa avances en reformas laboral, tributaria y previsional, además de la profundización del proceso de desregulación impulsado en los últimos dos años.
