La inflación en la Argentina mostró cierta desaceleración en los primeros meses del año, como consecuencia de las políticas de desregulación de la economía implementadas por el Gobierno.
Con expectativas que sitúan a la inflación en torno a 250% para el año, las perspectivas de recuperación económica están puestas para 2025.
En este contexto, el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley pronosticó que el índice de precios oscilará en torno a 30% para el próximo año, como parte de la estrategia de ajuste fiscal llevada a cabo por Javier Milei.
Así lo vaticinó el gigante financiero en un informe de 55 páginas, en el que ocho analistas observaron la situación macroeconómica del país y los sectores más atractivos para los inversores.
"Vemos una mejora considerable de las cuentas fiscales y exteriores, pero por ahora somos más prudentes en cuanto al programa de reformas", expresó uno de los especialistas económicos en el reporte, al tiempo que consideró ser "optimista en cuanto al crédito" y a "mantener la cautela sobre la renta variable".
"Somos constructivos en la estabilización macroeconómica, pero se necesitan políticas flexibles ante la gran cantidad de retos", explicaron.
Al respecto, mencionaron que "el ajuste puede ser muy anticipado, con Argentina terminando con un superávit primario del 0,8% del PBI en 2024, algo que supondría un ajuste fiscal considerable de 3,8 puntos porcentuales en un año, aunque inferior al objetivo oficial y del FMI de un superávit primario de 2%".
Para el año corriente, Morgan Stanley estimó que la inflación oscilará en torno a 207%, pero caerá a 31% para 2025. El dato surge frente a 210% y 58% estimado en el último informe del relevamiento de expectativas del mercado (REM) del Banco Central y que el nivel de actividad se contraerá -3,3% en 2024 y recuperará 3,6% en 2025.
"Si las autoridades acaban realizando un ajuste total de 6 puntos porcentuales a lo largo de tres años, como prevé el FMI, se situaría en torno al percentil mayor de todos los ajustes fiscales realizados entre 1990 y 2019. Un ajuste tan grande y difícil sería, como era de esperar, cuestionado por el mercado, aunque hasta ahora la evidencia es positiva", resaltó un responsable del banco.
"Un buen avance de las reformas estructurales aumentaría las probabilidades de este escenario. Sin embargo, los rendimientos de los bonos tendrían que bajar significativamente", añadió.
De todas formas, el banco detalló que una vulnerabilidad clave de Argentina es su "elevada proporción de deuda en divisas". Indicó que, como resultado de la depreciación del tipo de cambio a finales de 2023, los ratios de deuda "serán mucho peores".
"Trabajando con la deuda bruta y utilizando el tipo de cambio, la deuda/PIB podría alcanzar un máximo en torno al 155% del PBI", completaron.