Después de varias semanas marcadas por la volatilidad y la salida de capitales, los grandes inversores institucionales volvieron a apostar por Bitcoin. La señal más clara llegó desde los fondos cotizados (ETF) al contado que cotizan en EEUU, que en apenas seis ruedas consecutivas captaron más de u$s1.000 millones, el mayor flujo positivo desde que el mercado comenzó a estabilizarse tras la última corrección.
Los datos muestran que desde el martes de la semana pasada ingresaron poco más de u$s1.000 millones a estos fondos, impulsados principalmente por los vehículos administrados por BlackRock, Morgan Stanley y Grayscale, que concentraron más de u$s930 millones de esas suscripciones.
El movimiento marca un cambio respecto de las semanas anteriores, cuando los ETF registraban flujos débiles y el precio de Bitcoin se movía sin una dirección clara.
Desde la aprobación de los ETF spot en Estados Unidos, estos fondos se transformaron en uno de los indicadores más importantes para medir el apetito institucional por Bitcoin.
Cuando ingresan nuevos fondos, los administradores deben comprar BTC para respaldar las nuevas participaciones emitidas, generando una demanda directa sobre la criptomoneda.
Por eso, la actual racha con ingresos de capital es interpretada por el mercado como una señal de que los grandes jugadores están retomando posiciones.
El regreso de esos flujos también coincidió con una recuperación del precio. Bitcoin volvió a ubicarse cerca de u$s66.000, luego de haber alcanzado un máximo semanal de u$s66.891, para caer por debajo de los u$s65.000 en un día pesado para los activos de riesgo.
No obstante, la criptomoneda todavía cotiza aproximadamente 50% por debajo del récord de u$s126.080 alcanzado en octubre, una caída explicada por la combinación de liquidaciones masivas, la escalada del conflicto en Medio Oriente y un contexto internacional menos favorable para los activos de riesgo.
Ramiro Rodríguez, CFO de Fiwind, sostiene en charla con iProUP que los nuevos ingresos a los ETF de Bitcoin muestran que "está volviendo un poco el interés de los grandes jugadores".
Explica que este movimiento suele estar asociado a un mejor clima en los mercados, expectativas de un contexto macroeconómico más favorable y una mayor confianza en Bitcoin como activo de inversión.
Además, remarca que los ETF ofrecen a los institucionales una forma "fácil y regulada" de ganar exposición a BTC, por lo que cuando comienzan a registrar entradas de capital "suele ser una señal de que el dinero grande está ingresando nuevamente".
En la misma línea, Iñaki Apezteguia, cofundador de Crossing Capital, afirma que, tras semanas de presión vendedora, los ETF spot estadounidenses lograron "un giro notable".
Destaca que acumularon cerca de u$s1.000 millones en entradas netas durante seis o siete ruedas consecutivas, impulsadas principalmente por BlackRock, Fidelity y ARK.
Sin embargo, pone el fenómeno en perspectiva: "Aunque administran alrededor de u$s80.000 millones y más de 1,22 millones de BTC, el saldo de 2026 todavía sigue siendo negativo, con salidas netas cercanas a u$s4.840 millones luego del fuerte drenaje registrado entre mayo y junio", dice Apezteguia.
Para Rodríguez, el retorno de los flujos responde principalmente a un contexto financiero más favorable para los activos de riesgo y a una mayor confianza de los inversores institucionales en Bitcoin.
Apezteguia amplía ese diagnóstico y sostiene que el regreso "no parece casual". A su juicio, se trata de una reentrada táctica de grandes jugadores de Wall Street que aprovecharon la corrección por debajo de los u$s60.000.
Además, identifica otros catalizadores: "El avance de la CLARITY Act, que puede reducir la incertidumbre regulatoria en Estados Unidos; la expectativa de una Reserva Federal (Fed) más flexible tras datos débiles de empleo; la recuperación del apetito por riesgo y la acumulación constante de grandes tenedores ("ballenas") detectada en los flujos on-chain", comenta.
Rodríguez explica que el efecto suele ser positivo porque los ETF necesitan comprar Bitcoin en el mercado spot para respaldar las nuevas inversiones, generando demanda real. Aclara que no es el único factor que mueve el precio, pero recuerda que cuando las entradas son importantes y sostenidas "históricamente han sido favorables para BTC".
Apezteguia coincide en que el impacto ya comenzó a verse. Señala que la absorción de oferta y la presión compradora durante la rueda estadounidense ayudaron a que Bitcoin recuperara la zona de u$s65.000-u$s66.700 desde los mínimos de julio.
No obstante, introduce un matiz y es que considera que todavía es prematuro hablar de una tendencia alcista consolidada y advierte que, para avanzar hacia la zona de u$s68.000-u$s70.000, será necesario que los flujos continúen y que tanto la reunión de la Fed de fines de julio como el avance definitivo de la CLARITY Act confirmen que el capital institucional volvió de manera sostenida.