Las acciones de SpaceX están en uno de sus momentos más delicados desde su histórico debut en Wall Street, el cual marcó un hito en la historia bursátil.
La compañía aeroespacial de Elon Musk llegó a cotizar por debajo de los u$s135 fijados durante su oferta pública inicial (IPO), algo que eliminó por completo las ganancias obtenidas desde su estreno y encendió las alertas entre los inversores.
El retroceso representó un cambio drástico respecto al entusiasmo que dominó en los mercados durante las primeras jornadas bursátiles de la empresa del CEO de Tesla.
Luego de su salida a bolsa, considerada la mayor de la historia, los títulos de la empresa llegaron a subir cerca de 50% en apenas tres días, impulsados por una fuerte demanda institucional y minorista.
Sin embargo, ese impulso comenzó a mermar rápidamente y, desde los máximos alcanzados a mediados de junio, la acción acumula una caída cercana a 50%.
Según expertos, este descenso anunciado reflejó un proceso de reevaluación de las expectativas que habían elevado la valoración de SpaceX.
Qué apuntaló a las acciones de SpaceX en su salida a bolsa
Buena parte del optimismo inicial estuvo vinculado no solo al negocio espacial de la empresa, sino también a su apuesta por la inteligencia artificial y la integración con otros activos tecnológicos vinculados al ecosistema de Musk.
La valoración de las acciones de una empresa incorpora importantes expectativas sobre proyectos cuyo retorno económico todavía tardará en materializarse, según explicaron los especialistas.
A medida que los inversores priorizan compañías con mayor generación inmediata de flujo de caja, el apetito por empresas con valoraciones muy exigentes también comienza a moderarse.
Cómo comprar acciones de SpaceX
Para muchos inversores que las acciones bajen significa una buena oportunidad para entrar en la compra de acciones.
Para adquirir papeles de SpaceX desde Argentina, Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL, explicó que los inversores argentinos tienen dos maneras para acceder a la compra de acciones de la empresa de Musk.
Para el inversor minorista, se pueden comprar boletos a través del CEDEAR de SpaceX, que permitirá comprar exposición a la empresa desde el mercado local, al igual que se pueden adquirir acciones de otras empresas como Amazon, Microsoft o Nvidia.
Por otro lado, la segunda manera posible es tener una cuenta en el exterior, ya que de esa forma se puede invertir directamente en la acción que cotiza en el Nasdaq.
Este miércoles 16 de julio el CEDEAR de SpaceX (ticker: SPCX) presenta los siguientes datos:
- Ratio de conversión: 50 CEDEAR = 1 acción de SpaceX. Es decir, cada CEDEAR representa 1/50 de una acción de la compañía
- Precio en pesos: $4.112,50 por CEDEAR en BYMA durante la rueda del 16 de julio
Como referencia, con ese ratio:
- 1 acción de SpaceX = 50 CEDEAR
- 50 × $4.112,50 = $205.625 (valor teórico en pesos de una acción, antes de considerar diferencias por arbitraje, tipo de cambio CCL y costos de operación).
Más datos clave a tener en cuenta antes de invertir en SpaceX
El precio del CEDEAR de SpaceX (SPCX) responde a dos variables simultáneamente, por lo que no sigue de manera lineal el comportamiento de la acción en Wall Street.
La primera es la cotización de SpaceX en el Nasdaq. Si la acción sube de u$s135 a u$s145, el CEDEAR tenderá a subir. En cambio, si cae de u$s135 a u$s120, el CEDEAR también tenderá a bajar.
La segunda variable es el dólar Contado con Liquidación (CCL). Como el CEDEAR cotiza en pesos, el mercado toma el valor de la acción en dólares y lo convierte a moneda local utilizando el CCL. Por eso, una variación del tipo de cambio financiero puede compensar o incluso superar el movimiento de la acción.
Esto genera distintos escenarios:
- Acción de SpaceX sube + CCL sube: el CEDEAR suele registrar una fuerte suba
- Acción de SpaceX baja + CCL baja: el CEDEAR generalmente cae con mayor intensidad
- Acción baja + CCL sube: el impacto puede neutralizarse y el CEDEAR incluso mantenerse estable o avanzar
- Acción sube + CCL baja: la apreciación del papel puede verse parcialmente anulada por la caída del dólar financiero
Eso explica lo ocurrido durante las últimas semanas. Mientras la acción de SpaceX retrocedió desde los máximos posteriores a la IPO y ahora ronda los u$s135, el CEDEAR no cayó en la misma magnitud porque la evolución del CCL amortiguó parte del descenso. Si el CCL hubiera bajado al mismo tiempo, el ajuste en pesos habría sido considerablemente mayor.
En términos prácticos, el precio del CEDEAR puede resumirse así:
Precio del CEDEAR ≈ Precio de la acción en dólares × Dólar CCL ÷ Ratio de conversión
Los motivos de la baja de las acciones
Por otro lado, otro factor que pesó sobre la cotización es la proximidad del vencimiento de los primeros períodos de restricción para la venta de acciones, conocidos como lock-up.
Una vez que finalicen estas limitaciones, algunos accionistas tempranos podrían decidir realizar beneficios o reducir la exposición, incrementando la oferta de títulos en el mercado y ejerciendo presión adicional sobre el precio.
Analistas sostuvieron que parte del fuerte desempeño inicial respondió a factores técnicos más que a motivos fundamentales.
La rápida incorporación de SpaceX a importantes índices bursátiles, como el Nasdaq 100 y el Russell 1000, obligó a numerosos fondos indexados a comprar acciones de la compañía, lo que generó una demanda extraordinaria que ahora comienza a desaparecer.
Pese a la baja, desde Wall Street los inversores siguen siendo relativamente optimistas respecto al potencial de largo plazo de la empresa.
Diversas firmas de análisis mantuvieron recomendaciones favorables y consideran que la corrección responde, en gran medida, a la elevada volatilidad que suele acompañar a las grandes salidas a bolsa.
La pata el mercado cripto
El comportamiento de SpaceX también fue seguido de cerca por los mercados de criptomonedas, ya que durante las semanas previas a la IPO.
Analistas apuntaron que parte del capital institucional destinado tradicionalmente a activos digitales se redireccionó hacia la histórica oferta pública de la empresa y contribuyó a una menor liquidez en el ecosistema cripto.
La reciente caída de las acciones demostró –sin embargo– que incluso las compañías con mayor expectativa de crecimiento no están exentas de correcciones cuando el mercado comienza a exigir resultados que respalden sus elevadas valoraciones.
El caso de SpaceX puso en jaque el delicado equilibrio entre las expectativas de los inversores y la capacidad de una empresa para sostenerlas en el tiempo.
Después de protagonizar uno de los estrenos bursátiles más esperados de la década, la compañía enfrenta ahora el desafío de convencer al mercado de que sus ambiciosos proyectos en exploración espacial, conectividad satelital e inteligencia artificial podrán traducirse en ingresos y beneficios capaces de justificar su valoración multimillonaria.
Mientras tanto, la volatilidad en las acciones de la empresa de Musk continúa siendo la protagonista de uno de los boletos más seguidos en Wall Street.
