El economista Nouriel Roubini sostuvo que el sistema de reservas basado en el petróleo quedó atrás y respaldó el denominado technodólar, marcando además su primer apoyo formal a los activos digitales tras años criticando las criptomonedas.
Durante una entrevista en el pódcast Expert Council, afirmó que las stablecoins no protegen frente a la inflación ni la devaluación porque continúan dependiendo del comportamiento de las monedas fiduciarias tradicionales.
Según explicó, el próximo activo de reserva debería estar vinculado con tecnología, inteligencia artificial, defensa, semiconductores y otros sectores estratégicos que impulsan actualmente la economía de Estados Unidos.
Sus declaraciones coincidieron con el lanzamiento de USAFi por Atlas Capital Team en Dubái, un token ERC-20 respaldado por un ETF registrado ante la SEC y negociado en Nasdaq.
Durante mucho tiempo, las stablecoins ligadas al dólar, entre ellas USDT y USDC, fueron consideradas por numerosos inversores como una alternativa para resguardar capital durante episodios de fuerte volatilidad en el mercado cripto.
Para Roubini, esa percepción deja de lado una limitación fundamental: aunque estos activos simplifican los pagos, siguen expuestos a la pérdida de poder adquisitivo propia de las monedas fiduciarias durante períodos inflacionarios.
"Las stablecoins van a ser útiles como medio de pago… pero si la crítica a la criptomoneda era el riesgo de devaluación que proviene de la inflación, entonces algo que no genera intereses, como una stablecoin, está sujeto al mismo tipo de riesgo de devaluación que una moneda fiduciaria", dijo Roubini.
"Las stablecoins son una forma muy imperfecta de brindar esta cobertura. Altamente imperfecta; es básicamente una versión digital de la moneda fiduciaria, con todos los problemas de las monedas fiduciarias."
En consecuencia, explicó que un activo cuyo valor está atado al dólar traslada sus mismas vulnerabilidades al entorno blockchain, sin ofrecer una solución frente al deterioro del poder de compra.
El economista considera que este aspecto cobra mayor importancia en un escenario atravesado por inflación persistente, conflictos geopolíticos y riesgos asociados al cambio climático que presionan sobre la economía global.
Por ese motivo, afirmó que los inversores deberían priorizar activos respaldados por bienes capaces de conservar valor real, en lugar de versiones digitales del dinero tradicional que no generan rendimiento.
Atlas presentó USAFi como parte de una transformación del sistema global de reservas, planteando que este nuevo modelo sucederá al patrón oro vigente entre 1944 y 1971 y al sistema de reservas apoyado en el petróleo que predominó desde los años setenta.
Según el whitepaper publicado junto con el lanzamiento, el liderazgo económico estadounidense ahora depende principalmente de la tecnología, desplazando al petróleo como principal sostén del sistema de reservas internacionales.
La firma sostiene que un activo respaldado por acciones vinculadas con inteligencia artificial, semiconductores, tecnología de defensa, infraestructura cibernética, bonos del Tesoro de corto plazo, oro y bienes raíces resilientes ofrece mejor cobertura.
El respaldo de USAFi proviene del Atlas America Fund, cuyo patrimonio permanece bajo custodia de BNY Mellon y cuya estrategia de inversión incorpora modelos de machine learning para administrar riesgos.
"Las máquinas hacen el trabajo y las personas en el comité de inversión, que Nouriel preside, toman las decisiones", explicó Reza Bundy, CEO y presidente de Atlas Capital.
Además, Atlas define a USAFi como una nueva infraestructura regulada de reservas digitales diseñada para adaptarse a una economía impulsada por innovación tecnológica y transformaciones estructurales.
Atlas se asoció con Securitize para incorporar USAFi a blockchains públicas mediante una plataforma especializada en tokenización de activos del mundo real utilizada también por productos institucionales desarrollados para BlackRock.
La iniciativa busca que el activo pueda utilizarse como colateral on-chain, ampliando sus aplicaciones más allá de los circuitos tradicionales y acercándolo al ecosistema de las finanzas descentralizadas.
"Creemos que la versión tokenizada realmente podría funcionar muy bien como activo de reserva para colateral en DeFi", dijo Carlos Domingo, fundador y CEO de Securitize.
El proyecto también refleja el crecimiento que viene registrando la tokenización de activos del mundo real, impulsada por la expansión de bonos del Tesoro tokenizados y productos del mercado monetario.
Para Atlas, USAFi representa una alternativa preparada para enfrentar contextos de inflación y tensión macroeconómica gracias a un respaldo diversificado compuesto por activos productivos estratégicos.
Roubini sostiene que la protección frente a la devaluación exige transformar el colateral de los activos digitales, y considera que USAFi constituye la primera prueba concreta de esa visión.