La stablecoin apxUSD perdió su paridad con el dólar y encendió señales de alerta entre los inversores que siguen de cerca este nuevo modelo de activos digitales respaldados por instrumentos financieros corporativos.
El token emitido por el protocolo Apyx cotiza actualmente cerca de los u$s0,92, y se aleja del valor de referencia de un dólar que caracteriza a las stablecoins tradicionales.
A diferencia de otros proyectos del sector, apxUSD no está respaldada principalmente por efectivo o bonos del Tesoro, sino por acciones preferentes de la empresa Strategy.
El origen de la presión sobre el token se remonta a una decisión tomada por Strategy a comienzos de semana. La compañía, conocida por ser la mayor tenedora corporativa de bitcoin del mundo, vendió 32 BTC para financiar el pago de dividendos de sus accionistas.
Tras esa operación, las acciones preferentes STRC registraron una baja y llegaron a negociarse cerca de los u$s94, por debajo de su valor nominal de u$s100.
Estas acciones constituyen el principal respaldo de apxUSD. Por ese motivo, cuando el precio de STRC cae, también disminuye el valor de las reservas que sostienen a la stablecoin.
El funcionamiento del modelo implica que el protocolo compra acciones preferentes de Strategy, cobra los dividendos que generan esos títulos y distribuye parte de esos rendimientos entre los participantes de su ecosistema.
Sin embargo, este esquema también expone a la criptomoneda a la volatilidad de los mercados financieros. A diferencia de una stablecoin respaldada por dólares depositados en una cuenta bancaria, apxUSD depende de la evolución de activos corporativos.
Frente a la pérdida de paridad, Apyx salió a explicar la situación y garantizó que el comportamiento observado forma parte del diseño previsto para el producto.
La compañía sostuvo que las fluctuaciones temporales son esperables en una stablecoin respaldada por acciones preferentes y rechazó las versiones que advertían sobre una posible insolvencia del protocolo.
Además, aclaró que las reservas no están compuestas exclusivamente por acciones STRC. Según detalló, también incluyen bonos del Tesoro estadounidense de corto plazo y otros instrumentos equivalentes al efectivo que aportan liquidez adicional.
El episodio vuelve a poner el foco sobre los riesgos asociados a las stablecoins alternativas. Aunque ofrecen rendimientos más elevados que otros activos similares, también pueden quedar expuestas a decisiones corporativas y movimientos de mercado que terminen afectando su capacidad para mantener la paridad con el dólar.