La reciente venta de aproximadamente u$s2.5 millones en Bitcoin (BTC) por parte de Strategy sigue generando análisis y preocupación en el mercado de los activos digitales.
Aunque la operación representó una fracción mínima de los más de 300.000 BTC que mantiene la compañía, marcó un hecho significativo ya que fue la primera vez desde diciembre de 2022 que la empresa redujo sus reservas de Bitcoin.
Para Geoff Kendrick, jefe de investigación de activos digitales de Standard Chartered, este episodio puso en evidencia una diferencia estructural entre las estrategias corporativas basadas en Bitcoin y aquellas centradas en Ethereum (Ether).
Según el analista, esa divergencia podría convertirse en uno de los factores determinantes para el desempeño de ETH frente a BTC durante lo que resta del año.
Luego de conocerse la venta de Strategy, Ethereum registró uno de sus avances más importantes frente a la criptomoneda con mayor capitalización de mercado en varios años.
Kendrick destacó que, desde comienzos de 2024, ETH solo había superado a BTC en rendimiento diario durante jornadas de caídas del mercado en 23 ocasiones, lo que convirtió al reciente movimiento en un evento poco frecuente.
A partir de este comportamiento, Standard Chartered proyectó que la relación ETH/BTC podría fortalecerse hasta alcanzar niveles cercanos a 0,04 antes de finalizar el año, una proporción que no se observaba desde septiembre pasado.
Bajo ese escenario, y suponiendo que Bitcoin se mantuviera estable alrededor de los u$s67.300, Ethereum podría registrar una apreciación cercana al 41%, pasando de los actuales u$s1.900 a aproximadamente u$s2.700.
Por otro lado, se debe comprender que la tesis del banco se sustenta en una característica diferencial de Ethereum, en base a la posibilidad de generar ingresos mediante staking.
A diferencia de las empresas que acumulan Bitcoin y dependen exclusivamente de la apreciación del activo para justificar su estrategia, las compañías que mantienen ETH pueden obtener rendimientos adicionales participando en la validación de transacciones dentro de la red.
Según Kendrick, esta capacidad redujo la necesidad de liquidar parte de las reservas para financiar operaciones o cubrir compromisos financieros, lo que podría hacer más sostenibles las estrategias corporativas basadas en Ethereum a largo plazo.
La tendencia cobró relevancia en un contexto donde varias empresas públicas han comenzado a incrementar su exposición a ETH. Entre ellas sobresale Bitmine Immersion Technologies, presidida por Tom Lee, que recientemente elevó sus tenencias a más de 5.4 millones de ether, una cifra equivalente a cerca del 4,5% de la oferta circulante de la criptomoneda.
Para los analistas, la creciente adopción corporativa de Ethereum y las ventajas asociadas al staking podrían reforzar el atractivo del activo frente a Bitcoin en los próximos meses.