Bitcoin volvió a quedar bajo presión y el mercado empieza a mostrar señales clásicas de una fase de "dolor" para los inversores de corto plazo. La criptomoneda acumula una caída cercana al 7% en las últimas dos semanas, perforó nuevamente la zona de los u$s77.000 y, según datos de la firma NS3.AI, las pérdidas realizadas por holders ya superaron los u$s 616 millones.
La dinámica no pasa desapercibida en Wall Street porque ocurre en un contexto llamativo: mientras el S&P 500 y el Nasdaq siguen cerca de máximos históricos y los futuros de las acciones estadounidenses operan en verde, Bitcoin muestra debilidad propia.
El desacople vuelve a instalar una pregunta incómoda en el mercado: ¿el rally desde los u$s65.000 fue genuino o simplemente una suba impulsada por derivados y especulación de corto plazo? Los datos empiezan a inclinarse hacia la segunda opción.
Según CryptoQuant, el indicador de "demanda aparente" de Bitcoin cayó a -147.000 BTC, el peor nivel desde diciembre. El dato refleja que el mercado no está absorbiendo la oferta disponible de monedas nuevas y antiguas que vuelven a circular. En términos simples: hay más vendedores que compradores reales.
Ese deterioro ocurre justo cuando el activo intenta sostener la zona de u$s76.000. Para analistas, ese nivel empieza a transformarse en un punto crítico porque una parte importante de los inversores recientes compró cerca de esos precios y ya comenzó a entrar en pérdidas.
La recuperación desde los mínimos de abril cerca de u$s65.000 estuvo impulsada principalmente por el mercado de futuros y no por demanda spot sólida. Eso significa que buena parte de la suba fue construida con apalancamiento financiero y posiciones especulativas, mucho más sensibles a cambios de humor del mercado.
Iván Bolé, analista de mercado, asegura a iProUP que Bitcoin ya funciona como un activo de "high risk" plenamente integrado a Wall Street, algo que tiene un doble efecto para el mercado.
Según señala, cuando los inversores reducen exposición al riesgo, suelen salir antes y con mayor intensidad de Bitcoin que de las acciones tradicionales. Sostiene que más que "anticiparse" al mercado, el comportamiento de BTC responde a que ocupa un lugar específico dentro de las carteras institucionales, donde la exposición se ajusta hoy de manera casi inmediata gracias al uso de tecnología e inteligencia artificial en la gestión de portfolios.
"Eso provoca que el precio reaccione de forma casi instantánea a los eventos geopolíticos", dice el experto.
El analista remarca además que actualmente la geopolítica es el principal driver del precio del petróleo y, por ende, de las expectativas de inflación y tasas de interés. Bajo ese marco, analiza que el mercado estuvo "digiriendo" durante el fin de semana una sucesión de mensajes contradictorios sobre posibles acuerdos de paz, escaladas de tensión y escenarios de guerra, mientras que desde el análisis técnico la dinámica sigue mostrando un comportamiento "más estable y racional".
Desde el punto de vista técnico, Bolé señala que Bitcoin se encuentra oscilando entre dos medias móviles invertidas: la EMA55 y la EMA200, que representan los precios promedio diario de los últimos 55 y 200 días.
Explica que en un mercado alcista la EMA55 suele ubicarse por encima de la EMA200, pero que desde el 16 de noviembre ambas se cruzaron, confirmando el mercado bajista que sigue vigente desde octubre. Bolé recuerda que Bitcoin encontró un "primer piso" cerca de los u$s60.000 y desde entonces lateraliza, con subas "de poca convicción".
Para el analista, el mercado estaría atravesando el clásico rebote de mercado bajista, caracterizado por ambigüedad, falsa euforia e inestabilidad. "La pelota la tuvieron los alcistas hasta la zona de u$s81.500, correspondiente a la EMA200, pero ahora la tienen los bajistas en torno a los u$s76.600, donde pasa la EMA55", afirma.
Según su visión, hay dos escenarios que pueden ocurrir en torno a los u$s76.600:
Incluso advierte que, si el rebote gana volumen y volatilidad, existen gaps de volumen entre cerca de u$s82.000 que pueden acelerar un movimiento hacia los u$s97.000 e incluso provocar subas cercanas a u$s100.000, aunque aclara que no se trata de un escenario para el corto plazo.
"El escenario concreto hoy es la disputa por sostener la EMA55 en u$s76.600 y, por ahora, vemos más probable una caída que una continuidad alcista", señala. En caso de una baja adicional, indica que la próxima zona clave a monitorear estará entre los u$s 73.800 y u$s 74.000, donde se encuentra el mínimo previo y un soporte técnico relevante.
"Si ese nivel se pierde, hay que prepararse para ver precios de u$s70.000 o incluso menores. Si reaparecen compradores ahí, seguirá vigente este confuso e indómito rebote de mercado bajista", señala.
Matías Part, analista de Bitget, señala que Bitcoin tocó su nivel más bajo en dos meses cerca de u$s74.500 y luego rebotó con fuerza. Ese piso coincide con un "número mágico": el costo promedio de compra de Strategy, estimado en u$s75.700, zona en la que apareció una demanda institucional relevante.
Part destaca que la media móvil de 50 días se ubica cerca de los u$s75.000 y funciona actualmente como soporte de corto plazo. Y coincide con mirar a la media de 200 días (u$s82.000) como techo macro, "un nivel que Bitcoin no logra recuperar desde hace siete semanas".
El analista remarca además que el mercado cripto hoy está mirando mucho más a Medio Oriente que a la Reserva Federal. ¿La razón? El petróleo volvió a convertirse en el principal driver de la inflación global y, en consecuencia, en la variable que termina condicionando a la Fed.
"Mientras el Estrecho de Ormuz siga bajo tensión y el crudo se mantenga cerca de los u$s100, la Fed prácticamente no tiene margen para recortar tasas. Cada titular sobre Ormuz mueve más al mercado que un discurso del ya renunciado Powell, porque es lo que termina definiendo si la Fed puede actuar o no", sostiene.
En ese contexto, recordó que el viernes el Brent cayó cerca de 5% tras rumores sobre una posible reapertura gradual del Estrecho de Ormuz y Bitcoin reaccionó inmediatamente al alza. "La correlación ya es directa: si baja el petróleo, suben los activos de riesgo", explica.
Para Part, el principal driver de la semana pasa por los ataques aéreos lanzados por EEUU e Israel sobre posiciones iraníes en la zona del estrecho, reportados este lunes. Sin embargo, destaca que el mercado absorbió las noticias sin una caída significativa y que Bitcoin incluso abrió la jornada en terreno positivo.
"La lectura del mercado es que el conflicto ya está parcialmente descontado en precios y el escenario base empieza a ser una reapertura gradual de Ormuz. Si eso termina confirmándose, el próximo objetivo técnico vuelve a ser la zona de los u$s 80.000. Pero si el conflicto escala, los u$s74.500 vuelven rápidamente a entrar en juego", concluye.