El mercado de Bitcoin atraviesa una semana de máxima atención, mientras operadores y fondos siguen de cerca una instancia que podría alterar el comportamiento reciente de los precios dentro del universo cripto.
La proximidad del vencimiento de más de u$s6.250 millones en opciones previsto para el próximo 29 de mayo en Deribit concentra las expectativas sobre niveles que hoy aparecen como determinantes para el mercado.
De acuerdo con los datos del mercado de opciones de Deribit, un total de 80.535 contratos de Bitcoin vencerán durante el cierre previsto para el 29 de mayo dentro del mercado de derivados.
Dentro de ese volumen aparecen 43.184 contratos asociados a opciones call y otros 37.351 vinculados a opciones put, una distribución que actualmente muestra cómo se ordenan las posiciones entre operadores.
Por un lado, la mayor concentración bajista continúa ubicada sobre el strike de u$s75.000, donde las opciones put acumulan aproximadamente u$s394 millones en interés nominal dentro de este mercado.
En cambio, el principal punto de apoyo para las posiciones alcistas se concentra sobre los u$s80.000, un nivel donde las opciones call reúnen cerca de u$s532 millones nominales acumulados.
Mientras tanto, el denominado "max pain", es decir el punto donde expira la mayor cantidad de contratos sin valor, permanece cerca de los u$s75.000 y la relación put/call de 0,86 mantiene un sesgo todavía favorable para las apuestas alcistas.
A medida que el vencimiento se acerca, una parte importante de la atención comenzó a desplazarse rápidamente hacia la zona de los u$s82.000, reflejando un crecimiento progresivo del interés especulativo.
De hecho, la opción call BTC 29MAY26 con strike de u$s82.000 pasó recientemente a convertirse en el contrato más negociado y acumuló cerca de 1.600 posiciones equivalentes a unos u$s126 millones.
Este comportamiento sugiere que muchos traders ya comenzaron a posicionarse con mayor agresividad ante la posibilidad de un nuevo impulso en Bitcoin durante las próximas jornadas operativas.
Sin embargo, el escenario bajista todavía continúa presente, ya que una corrección hacia la zona de los u$s75.000 sigue apareciendo como una alternativa relevante antes del cierre mensual.
Además, este tipo de movimientos suele intensificarse durante vencimientos de gran tamaño, especialmente cuando market makers y operadores institucionales realizan ajustes sobre coberturas y exposición gamma alrededor de niveles críticos.
Por ese motivo, los próximos días podrían resultar determinantes para medir si las expectativas alcistas logran sostenerse frente a las presiones correctivas todavía presentes en el mercado.
En paralelo, el crecimiento del mercado de derivados vinculados a criptomonedas continúa acelerándose en medio del aumento de actividad observado dentro de las opciones de Bitcoin durante los últimos meses.
Actualmente, el interés abierto total registrado por Deribit alcanzó aproximadamente u$s31.300 millones, una cifra que incluso superó los cerca de u$s27.000 millones administrados por el ETF spot IBIT de BlackRock.
Esa diferencia muestra cómo los derivados siguen consolidándose como uno de los principales centros de liquidez e influencia dentro del ecosistema Bitcoin a escala global.
Además, el crecimiento sostenido de opciones call ubicadas por encima de los u$s80.000 también deja una señal relevante respecto del sentimiento predominante entre distintos participantes institucionales.
Aunque siguen existiendo riesgos macroeconómicos relacionados con tasas de interés, bonos y liquidez global, una porción significativa del mercado continúa proyectando nuevos máximos para Bitcoin durante las próximas semanas.