En una jugada que sorprendió al mercado doméstico, la Secretaría de Finanzas realiza este miércoles 25 de febrero la primera subasta quincenal del BONAR 2027. Se trata de un nuevo título de deuda en moneda extranjera con el que el Gobierno busca captar un total de u$s2.000 millones para hacer frente a los millonarios vencimientos de julio próximo.
Lo que hace que este instrumento se destaque en el menú habitual del Tesoro no es solo su moneda, sino su frecuencia de pago. A diferencia de los bonos soberanos tradicionales que pagan intereses semestralmente, el BONAR 2027 depositará dólares en las cuentas de los inversores de forma mensual.
El mercado lo mira de cerca por su estructura "bullet" (paga todo el capital al vencimiento en octubre de 2027) y su tasa fija.
Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL Inversiones, detalla que este programa de emisión tendrá un monto máximo de hasta u$s2.000 millones.
"Suponiendo que en cada licitación se completaría el cupo, la compleción del monto total tardaría 8 licitaciones, siendo la última el 8 de junio", proyecta el experto en declaraciones a las que accedió iProUP.
Los detalles principales del instrumento son:
Tasa Nominal Anual (TNA): 6% en dólares
Rendimiento mensual: 0,5% (se paga todos los meses)
Frecuencia de pago: Intereses pagaderos en dólares con frecuencia mensual
Amortización: Bullet (el capital se devuelve todo al final)
Vencimiento: Octubre 2027
Ley: Argentina
"Estamos hablando de un instrumento con similar vencimiento que el Bopreal 2027 Serie D, pero con un mayor cupón y una frecuencia de pago superior, algo que puede primar en Argentina", destaca Vlassich.
Además, recuerda que el pasado 10 de diciembre el Tesoro ya había colocado un título en dólares (AN29) por u$s910 millones, pero a una TNA superior del 9,3%.
El lanzamiento coincide con un contexto de mayor flexibilidad y medidas que permiten a individuos depositar dólares en las sociedades de bolsa (ALyCs).
Para Alejandro Fagan, estratega en Balanz, el bono está diseñado para captar los billetes que hoy están ociosos.
"Que la renta sea mensual es un indicio de que la licitación esté orientada a seducir al público que tiene dólares en los bancos", subraya.
Además, el especialista de Balanz señala, en declaraciones a las que accedió iProUP, que, en cuanto a riesgos, "el bono pagaría su totalidad antes de la finalización del mandato de la administración actual, por lo que sería similar al Bopreal BPOD7, que vence en igual fecha".
Para el estratega, la diferencia clave con otros instrumentos como el AL29 es que este último termina de pagar luego del mandato actual, lo que le da al BONAR 2027 un perfil de menor incertidumbre política.
Por su parte, el experto en inversiones José Bano destaca a iProUP que el gran diferencial de este título es su capacidad para generar un flujo de fondos previsible y constante.
El especialista resaltó el atractivo del pago del 0,5% de interés mensual, donde el inversor recibe dólares billete directamente en su cuenta cada 30 días.
Para Bano, este instrumento es ideal para quienes buscan armar una 'escalerita' de cobros o una 'cartera de rentas', permitiendo que el capital trabaje de forma líquida y con cobros recurrentes, algo poco habitual en el menú de bonos soberanos tradicionales
Si sos un inversor minorista y querés aprovechar esta tasa del 6% con cobro mensual, podés participar directamente a través de tu cuenta de inversión:
Fondos disponibles: Debés tener los dólares líquidos en tu cuenta de la ALyC (sociedad de bolsa) o banco antes del cierre de la subasta (generalmente a las 15:00 hs)
Ingresar a la plataforma: Buscá la sección de "Licitaciones" o "Nuevas emisiones"
Seleccionar el instrumento: El bono aparecerá identificado como BONAR 2027 (o AO27)
Indicar el monto: Ingresá la cantidad de dólares que deseás invertir. Recordá que se licita por precio
Confirmar la orden: Una vez realizada la oferta, deberás esperar al "precio de corte" que definirá el Ministerio de Economía. Si tu oferta es aceptada, los bonos se acreditarán en tu cuenta y comenzarás a percibir el 0,5% mensual de interés
Para el experto Ariel Sbdar, CEO de Cocos Capital, el BONAR 2027 es una herramienta de flujo fenomenal para quienes buscan previsibilidad y lo comparó con el ingreso que deja un alquiler promedio de una propiedad de u$s100.000. Además, compartió una calculadora para que cada ahorrista pueda indagar sobre las cifras.
Al licitarse por precio y tener una tasa ya fijada del 6%, la expectativa de demanda es alta. De hecho, títulos similares han comprimido sus rendimientos en lo que va del año, lo que demuestra el apetito del mercado por el riesgo argentino de corto plazo.
Al igual que el ahorrista que analiza cómo blindar su capital, quien hoy tiene dólares en la cuenta debe evaluar el costo de oportunidad.
Con el Tesoro ofreciendo un 0,5% mensual en dólares, el "colchón" empieza a perder la pelea contra la inversión financiera activa.
¿Preferís mantener tus dólares líquidos ante cualquier eventualidad o te tienta la idea de recibir un 0,5% mensual de interés directo en tu cuenta con este nuevo bono?