Bitcoin cayó por debajo de u$s80.000 y Strategy quedó bajo la lupa. Qué implica para su tesorería, la deuda y la estrategia de Michael Saylor
02.02.2026 • 12:03hs • MUNDO CRIPTO
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Bitcoin perforó los u$s80.000: ¿pone en jaque la estrategia de Strategy y Michael Saylor?
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El mercado de criptomonedas arrancó febrero con una intensa corrección de precios que puso de nuevo bajo la lupa a uno de sus protagonistas.
Se trata de Strategy, la compañía liderada por Michael Saylor y responsable de la mayor tesorería corporativa de Bitcoin (BTC) del mundo.
Durante el fin de semana, el precio de Bitcoin perforó la barrera de los u$s80.000 y descendió hasta niveles cercanos a u$s74.500, situándose por debajo del costo promedio de compra de Strategy, estimado en aproximadamente u$s76.000 por unidad, lo que generó una alerta en los mercados.
Sin riesgo de liquidación
A pesar de que la caída llevó el valor contable de la posición de Strategy a números negativos, varios analistas descartaron riesgos inmediatos de ventas forzadas.
La empresa acumula más de 712.000 BTC en su balance, y estos activos no están comprometidos como garantía en esquemas de colateral que pudieran obligar a liquidaciones precipitadas ante movimientos bruscos del mercado.
No obstante, el foco se desplazó hacia las finanzas corporativas, ya que la compañía mantiene cerca de u$s8.200 millones en deuda convertible, cuyo primer vencimiento relevante no llega hasta el tercer trimestre de 2027.
Ese calendario amplía el tiempo de maniobra y abre la puerta a estrategias como refinanciaciones o conversiones de deuda en acciones, que podrían aliviar tensiones de liquidez en el corto plazo.
No obstante, una de las claves del modelo de Strategy fue la emisión de acciones para financiar sus compras de BTC, práctica que suele ser más eficiente cuando el precio de sus papeles cotiza con prima sobre el valor de los activos digitales que respaldan.
En esta línea, en los ciclos bajistas anteriores, incluidos 2022 y el actual, la empresa continuó fiel a su plan de acumulación de BTC, incluso cuando ese diferencial es desfavorable, una táctica que vuelve a generar debate.
Las señales de Saylor
Por otro lado, y en medio de la caída, Saylor volvió a generar atención en redes sociales mediante una publicación de un posteo en X que decía: "More Orange".
El empresario se refirió a un código recurrente entre inversores para anticipar compras de Bitcoin por parte de Strategy, por lo que el CEO insinuó que la compañía podría estar acumulando o preparando nuevas adquisiciones de BTC.
Este tipo de señales fue interpretado históricamente como indicativo de que la firma mantiene su visión a largo plazo, incluso cuando las condiciones de mercado son adversas.
La expectativa de compras adicionales surge en medio de un contexto en el que el índice de miedo y avaricia del mercado se ubica en niveles extremadamente bajos, reflejando el sentimiento negativo de los inversores.
