Este miércoles, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió mantener sin cambios su tasa de interés, algo que esperaban tanto los mercados financieros globales y, en particular, como el cripto criptomonedas.
Después de meses de expectativas de recortes de tasas, la decisión de mantener los tipos de interés (en el contexto de datos económicos mixtos y riesgos inflacionarios persistentes) extinguió parte de esas expectativas optimistas.
Así, el banco central estadounidense fijó las tasas en el rango de 3,5%-3,75%, pese a los continuos pedidos del presidente Donald Trump de reducirlas para activar la economía y el crédito. El titular de la Fed, Jerome Powell, está bajo la mira del republicano, que ya tiene un candidato para reemplazarlo en mayo, cuando termine el mandato del banquero central.
Pese a que algunos analistas habían anticipado la posibilidad de una pausa más favorable a activos de riesgo, el comunicado final y las proyecciones posteriores no reforzaron la visión de recortes inminentes.
Este contexto explica en parte la respuesta de los mercados: la falta de una señal clara de flexibilización generó una lectura de cautela, incluso en activos tradicionalmente considerados de riesgo como Bitcoin.
En el segmento de criptomonedas, la reacción más visible fue la estancación del precio de Bitcoin alrededor de niveles claves, que se movió con movimientos laterales y ligera presión bajista durante la jornada. Este miércoles siguió sin poder romper la resistencia de u$s90.000, cotizando cerca de los u$s89.500.
Muchos traders interpretaron la lectura de la Fed como una señal de que los recortes de tasas pueden no materializarse pronto, lo que agita el fantasma de un nuevo criptoinvierno.
Esta dinámica se traduce en dos efectos complementarios sobre el comportamiento de los inversores: por un lado, se redujo el apetito por activos de riesgo que dependen de un entorno de tasas bajas; por otro, aumentó la incertidumbre sobre las perspectivas macroeconómicas a corto plazo.
Según el panel de Coinmarketcap, luego del anuncio, las principales divisas digitales mostraban un leve aumento, menor al 1%, entre las 4 de mayor capitalización; contra caídas de iguales proporciones entre las que completan el top-10, revelando este estancamiento del mercado:
Durante semanas previas a la reunión de política monetaria, varios indicadores macroeconómicos y financieros habían presionado a Bitcoin y otras criptos. El mercado había visto caídas de precios y pruebas laterales en las cotizaciones frente a un dólar fuerte y datos económicos mixtos, menos orientados a recortes de tasas inmediatos.
Además, factores externos como los comentarios de líderes políticos y las tensiones en otros sectores del mercado financiero acentuaron la volatilidad en criptomonedas. Por ejemplo, movimientos en el dólar y reacciones de inversores institucionales a otras clases de activos influyeron indirectamente en la percepción de riesgo de Bitcoin.
Tras la conferencia de prensa del presidente de la Fed, muchos estrategas recalibraron sus modelos de tasas, sugiriendo que un ciclo de recortes puede extenderse más hacia fines de 2026 o incluso 2027, dependiendo de cómo evolucione la inflación y la fortaleza del mercado laboral.
Este ajuste de expectativas se filtró rápidamente en los precios de futuros y en derivados de Bitcoin, donde las primas y las tasas de financiación reflejaron un menor sesgo alcista. La ausencia de un claro camino de recortes redujo el incentivo de muchos traders a posicionarse agresivamente largo en activos de riesgo.
Pero no solo Bitcoin se vio afectado: la mayoría de las altcoins siguieron una dinámica similar, con movimientos laterales y presión de venta ante la falta de un catalizador macroeconómico fuerte.
En mercados de menor capitalización, la correlación con Bitcoin se intensificó, subrayando cómo las criptomonedas siguen reaccionando de forma sensible a eventos monetarios globales.
Por otro lado, la actividad de liquidez en exchanges mostró que posiciones apalancadas y órdenes de stop-loss jugaron un rol importante en amplificar las caídas técnicas, sin que hubiera una clara señal de recuperación inmediata tras el anuncio.