La presión bajista sobre Bitcoin encontró un nuevo protagonista institucional. El ETF spot de BlackRock, IBIT, acumula más de u$s1.260 millones en salidas en apenas tres días, lo que representa el mayor volumen de reembolsos desde su lanzamiento y reaviva las dudas sobre la continuidad del impulso alcista.
El movimiento coincide con la caída de BTC por debajo de los u$s90.000, su nivel más bajo en siete meses, y coloca nuevamente en el centro del debate el comportamiento del capital institucional en un mercado que atraviesa un período de mayor aversión al riesgo.
Según datos de SoSoValue, solo en la última jornada se registraron u$s520 millones de reembolsos, llevando el total a niveles inéditos para el fondo.
El fenómeno no es aislado. En lo que va de noviembre, los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos acumulan retiros cercanos a los u$s2.590 millones, un indicio claro de que los grandes inversores están reduciendo su exposición.
Aun así, IBIT continúa siendo el ETF de Bitcoin con mayor patrimonio gestionado, lo que sugiere que las salidas representan más un ajuste de riesgo que un éxodo masivo.
El giro se observa también en los flujos on-chain. Datos de Onhain Loens muestran múltiples transferencias desde monederos asociados a IBIT hacia servicios institucionales de prime brokerage, una vía habitual para ventas o reposicionamiento de grandes volúmenes.
En apenas 24 horas se detectaron envíos en bloques de cientos de BTC, alineados con los reembolsos reportados por el fondo.
La salida récord tuvo un impacto inmediato en el precio. Bitcoin cayó por debajo de los u$s90.000, marcando su mínimo de siete meses en un contexto en el que convergen factores macro, un tono defensivo global y la secuencia de ventas institucionales.
El analista David Battaglia destacó la magnitud del movimiento: "Se produjo la mayor venta de BTC en el ETF IBIT desde 2024. Mi teoría: manos débiles que compraron en el tope vendieron con pérdidas. Bitcoin está barato".
Mientras algunos lo leen como toma de ganancias tras un año de fuerte repunte, otros creen que el mercado está entrando en una fase de enfriamiento del impulso alcista.
Para inversores institucionales, el escenario sigue abierto. Si la presión vendedora se modera y BTC encuentra soporte, el episodio podría quedar como una sacudida temporal en un ciclo aún vigente.
Pero si las salidas en los ETF continúan y el precio profundiza la corrección, podría tratarse de un cambio de fase más prolongado, con capital institucional migrando a posiciones más defensivas o diversificadas.
Un dato interesante es que, mientras IBIT y otros fondos spot registran salidas, algunos ETF menores y productos vinculados a altcoins muestran entradas netas, señal de que el interés por activos digitales no desapareció, sino que se está reconfigurando.