La caída de Bitcoin por debajo de los u$s100.000 generó fuerte inquietud entre los inversores globales, pero un reciente informe de JPMorgan Chase sostiene que el panorama de mediano plazo continúa mostrando fundamentos sólidos para la criptomoneda líder.
El análisis destaca que el costo de producción estimado ronda los u$s94.000, nivel que históricamente funcionó como un soporte clave capaz de limitar retrocesos prolongados en ciclos de volatilidad extrema.
Este valor actualizado supera la estimación previa de u$s92.000 y surge del aumento sostenido en la dificultad de la red Blockchain, según detallaron los especialistas encabezados por el director gerente Nikolaos Panigirtzoglou.
"El costo de producción de Bitcoin ha actuado empíricamente como un piso para Bitcoin, por lo que un costo de producción de u$s94.000 implica un downside muy limitado para el precio actual de Bitcoin", señala el informe citado por el medio.
El informe aparece en plena fase de corrección del mercado, donde Bitcoin retrocedió con fuerza desde su máximo histórico de 126.000 dólares alcanzado el 6 de octubre y profundizó las liquidaciones masivas por más de 19.000 millones en apenas 24 horas.
Aunque el retroceso debilitó el sentimiento general, el ratio entre el precio actual de Bitcoin y su costo de producción permanece levemente por encima de 1, rango que históricamente señala un riesgo bajista acotado según la visión del banco estadounidense.
JPMorgan reiteró además su proyección alcista de entre 6 y 12 meses con un valor potencial de u$s170.000, basada en comparaciones ajustadas por volatilidad frente al comportamiento del oro en períodos equivalentes.
Los analistas indican que Bitcoin consume aproximadamente 1,8 veces más capital de riesgo que el metal precioso, generando diferencias de valuación que podrían cerrarse si se replica la escala de inversión global destinada al oro físico y financiero.
Actualmente, con una capitalización cercana a los 2 billones de dólares, Bitcoin necesitaría crecer alrededor del 67% para equipararse con los 6,2 billones invertidos en oro a través de ETF, barras y monedas.
"En base a esto, la capitalización de mercado de Bitcoin podría aumentar en alrededor del 67%, implicando un precio teórico cercano a los 170.000 dólares", sostiene el informe que fundamenta esta proyección de mediano plazo.
Estas estimaciones buscan equilibrar la lectura del mercado tras semanas de presión vendedora, recordando que la interacción entre producción minera, demanda institucional y paridad con activos refugio continúa definiendo los márgenes de valoración actuales.
La perspectiva presentada coincide con estudios previos del propio JPMorgan, que en octubre calculó un valor potencial de u$s165.000 hacia fin de año, aunque reconoció que la presión negativa dominante vuelve difícil alcanzar ese objetivo en plazos inmediatos.
Meses antes, en agosto, la entidad había anticipado u$s126.000 como escenario razonable, cifra que Bitcoin llegó a superar brevemente antes de la corrección actual, reflejando la sensibilidad del activo a movimientos derivados y flujos institucionales.
El reporte enfatiza que Bitcoin mantiene resiliencia estructural pese al desapalancamiento registrado en mercados de derivados y a la salida récord de u$s870 millones en ETF al contado durante la última jornada en Estados Unidos.
Diversos indicadores muestran que el consumo de capital de riesgo aún ubica a Bitcoin en niveles relativamente atractivos frente a refugios tradicionales como el oro, especialmente luego del incremento reciente en la volatilidad del metal precioso.
El análisis también recuerda que el costo de minería, influido por la energía, la dificultad de red y los ajustes de hardware, suele comportarse como un estabilizador natural en períodos de turbulencia prolongada dentro del mercado cripto.
Bitcoin cotiza actualmente cerca de u$s95.140, tras caer 7,6% en las últimas 24 horas y acumular un declive cercano al 25% respecto de su máximo previo de u$s126.000, según datos de CoinGecko.