La reciente caída de Bitcoin, que dejó al activo por debajo de los u$s100.000 por primera vez desde junio (al momento de esta redacción al filo de los u$s106.000), no solo expuso la dependencia del mercado cripto sobre su principal activo, sino también abrió una puerta para un posible rebote institucional.
En ese escenario, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos registraron una entrada neta de aproximadamente u$s240 millones, lo que puso fin a una racha de seis días consecutivos de salidas por más de u$s700 millones.
Qué cambió y por qué importa
La cifra del jueves fue liderada por el fondo de BlackRock (IBIT) con u$s112,4 millones, seguido por los productos de Fidelity (FBTC) y ARK Invest/21Shares (ARKB), que sumaron u$s61,6 millones y u$s60,4 millones, respectivamente.
"Desde el punto de vista de liquidez institucional, este cambio de signo es relevante: los ETF ejercen una influencia directa en la demanda de Bitcoin spot, y este tipo de entradas podrían anticipar un cambio de fase", cuenta a iProUP el analista financiero Enrique Nievas.
Según el proveedor de datos Farside, este flujo es el primero positivo desde el 28 de octubre para los fondos cotizados de Bitcoin. Esa racha previa de salidas (una de las más largas desde el comienzo de los ETF spot en enero) se asoció históricamente con fuertes correcciones de precios y con momentos de fondo del ciclo.
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Claves para el nuevo repunte cripto
Para Nievas, "su final puede ser una señal de que el mercado institucional empieza a ver oportunidad nuevamente".
Bitcoin batalla en u$s100.000: soporte clave en juego
Mientras tanto, el precio de Bitcoin mantiene su cotización por encima de los u$s100.000, tras oscilar entre u$s99.376 y u$s102.682 en la última sesión. Esta zona se convirtió en soporte psicológico y técnico.
"Si ese umbral se sostiene (u$s100.000), el escenario de acumulación institucional puede tomar forma", señala a iProUP la economista cripto Liliana Culjak. "En cambio, una perforación puede abrir la puerta a una corrección más profunda", agrega.
A todo esto, la caída por debajo del promedio móvil de 365 días para Bitcoin representa una pérdida de soporte sustancial y un riesgo para los fundamentos del ciclo actual.
El rol de estos instrumentos no puede entenderse aisladamente. Según la empresa de creadores de mercado Wintermute, los pilares que más impulsan la liquidez en las criptomonedas son: stablecoins, ETF y tesorerías de activos digitales. Es decir, el flujo institucional que entra por los fondos cotizados puede alterar significativamente la dinámica de precios de Bitcoin.
Una reciente encuesta de Charles Schwab Corporation mostró que el 52% de los inversores planea invertir en ETF, mientras que el 45% lo haría en ETF vinculados a criptomonedas, lo que evidencia un interés creciente por la vía estructurada de exposición a criptoactivos.
Escenarios y qué observar en las próximas semanas
Para que este cambio de tendencia tenga sustancia, los analistas recomiendan observar:
- Persistencia o el aumento de entradas netas en los ETF de BTC
- Estabilización del soporte en torno a u$s100.000 para Bitcoin
- Repunte en la liquidez del mercado y en los volúmenes de negociación
- Contexto macroeconómico (tasas, liquidez global, apetito por riesgo) favorezca activos como Bitcoin
Si esos factores se alinean, el camino hacia un nuevo impulso para Bitcoin puede abrirse. En caso contrario, la corrección puede prolongarse o profundizarse.
La combinación de entradas de capital institucional, consolidación técnica y menor presión de venta abre la posibilidad de que Bitcoin esté acumulando fuerzas para una nueva fase.
No obstante y por si fuera necesario aclararlo, nada está garantizado. Este mercado exige disciplina, monitoreo diario y atención al comportamiento de los grandes actores. El giro en los ETFs es un indicio alentador, pero solo el paso del tiempo dirá si es el preludio de un nuevo ciclo alcista o simplemente un rebote táctico en medio de la corrección.
