Un estudio de Galaxy Digital revela una paradoja en relación con las memecoin: mientras millones de usuarios especulan con estos activos, los beneficios económicos se concentran en unos pocos actores clave.
Lejos de ser una oportunidad democratizadora, el mercado de memecoins parece beneficiar a los proveedores de infraestructura más que a los traders. El informe del analista Will Owens señala que los principales beneficiarios del fenómeno son:
Estas plataformas capturan millones en ingresos al facilitar la creación y el intercambio de memecoins, mientras que los usuarios individuales suelen sufrir pérdidas.
Owens describe el comportamiento de los traders como una forma de "arbitraje cultural", que anticipa tendencias virales -como las que surgen en TikTok- para comprar tokens antes de que se disparen. Sin embargo, esta estrategia rara vez se traduce en ganancias sostenidas.
Uno de los ejemplos más contundentes del modelo de negocio que está capitalizando el fenómeno memecoin es Pump.fun, un launchpad basado en Solana que debutó en 2024. En menos de dos años, lanzó cerca de 13 millones de tokens, lo que representa un aumento del 300%.
Su modelo industrializado permite crear memecoins en minutos, con curvas de vinculación que garantizan liquidez a bajo costo. Según Galaxy, los tokens de Pump.fun alcanzan un valor de mercado totalmente diluido de u$s4.800 millones. Además, la plataforma recaudó u$s500 millones en solo 12 minutos durante la venta de su propio token, PUMP, en julio de 2025.
La blockchain Solana se convirtió en el epicentro de esta actividad, alojando más de 32 millones de memecoins, lo que equivale al 56% del total en las principales redes como Ethereum, Base y BNB Chain.
Su bajo costo y alto rendimiento la posicionan como la favorita para este tipo de operaciones, aunque el volumen de trading de memecoins en sus DEX cayó del 60% en enero al 20-30% actualmente.
Otro dato clave que destaca Galaxy es la velocidad con la que se compran y venden memecoins: en Solana, el tiempo promedio de retención cayó de cinco minutos a poco más de uno. Esto refleja el dominio de bots y scalpers (traders ultra rápidos), que operan automáticamente para aprovechar cada lanzamiento.
Plataformas como Axiom, con menos de diez empleados, generaron cientos de millones en comisiones, mientras que herramientas como BONKbot y Trojan monetizan cada nueva memecoin desde el segundo cero.
El informe cuestiona el relato de inclusión financiera que rodea a las memecoins. Aunque atraen a millones de usuarios y generan ruido, la plata fluye hacia quienes manejan la infraestructura.