El exfuncionario comparó la situación actual con la crisis de 1990 y planteó un escenario de libre flotación cambiaria para estabilizar la economía
02.10.2025 • 07:37hs • Economía
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Dólar, cepo e inflación: qué ocurrirá el día después de las elecciones, según Domingo Cavallo
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Domingo Cavallo, exministro de Economía y referente de los años 90, vvolvió a marcar la agenda del debate económico al trazar un duro diagnóstico sobre el futuro inmediato del dólar y la inflación en Argentina tras las elecciones legislativas del 26 de octubre.
Según su visión, el Gobierno debería levantar el cepo cambiario y permitir que el tipo de cambio flote libremente, aunque eso implique un salto inicial de precios.
"El tipo de cambio debería flotar sin ningún tipo de bandas. Como mínimo, deberán eliminarse de inmediato todas las restricciones para operar en el mercado cambiario. Esa es la única salida sostenible", afirmó Cavallo.
Qué pasará con el dólar y la inflación, según Cavallo
El exfuncionario sostuvo que la liberación cambiaria generará una suba transitoria del dólar y de la inflación, pero que ambos indicadores tenderán a estabilizarse en pocos meses.
En paralelo, recomendó que el Tesoro y el Banco Central apliquen un programa de compras de reservas para asegurar el cumplimiento de los compromisos de deuda.
Cavallo comparó la coyuntura actual con la vivida en los primeros meses del gobierno de Carlos Menem: "Hay algunos parecidos muy interesantes entre los primeros 20 meses del gobierno de Menem y los primeros meses del gobierno de Milei. Ambos heredaron una situación económica catastrófica, aplicaron ajustes de gasto público y buscaron eliminar el déficit fiscal".
Además, señaló que la influencia del FMI y del Tesoro de Estados Unidos será decisiva en el rumbo económico: "Pondrán como condición que se instrumenten los cambios en las políticas monetaria y cambiaria necesarios para superar la crisis".
Reglas para una nueva etapa económica: la receta de Cavallo para la "Convertibilidad 2.0"
Entre las medidas que debería contener una nueva legislación monetaria y financiera, Cavallo destacó:
- Prohibir la emisión para financiar déficit fiscal.
- Permitir emisión solo para compra de reservas o intervenciones de mercado abierto.
- Declarar la libre convertibilidad del peso y eliminar controles de cambio.
- Habilitar depósitos y préstamos en cualquier moneda convertible.
- Reservar el financiamiento a grandes empresas al mercado de capitales.
"El Banco Central, además de manejar encajes, podrá intervenir en mercados secundarios tanto en pesos como en dólares para regular la expansión del crédito", completó.
Con estas propuestas, Cavallo plantea un escenario de fuerte giro económico después de los comicios. El foco estará puesto en cómo reaccionará el dólar tras una eventual salida del cepo y qué impacto tendrá en la inflación en los próximos meses. Su diagnóstico: sin reservas y con un esquema inestable, la economía seguirá trabada. Su apuesta: disciplinar la emisión, liberar el mercado cambiario y forzar un salto hacia un modelo cercano a la convertibilidad.
