El Gobierno reinstauró el viernes una medida del cepo cambiario que prohíbe comprar dólares en el mercado oficial operar en los segmentos financieros, MEP y contado con liquidación (CCL), durante los 90 días siguientes, y viceversa.
La norma fue rubricada en Comunicación "A" 8336 del Banco Central, que reactiva la "restricción cruzada" para todas las personas físicas y jurídicas, sin distinción, y busca impedir el llamado "rulo" cambiario que aprovecha la diferencia de precios entre las diversas cotizaciones de la divisa.
Este miércoles, las principales cotizaciones se ubicaron de la siguiente manera:
Sin embargo, quedó un rulo activo.
El rulo consiste básicamente en adquirir el dólar a la cotización más barata y venderlo a la más cara, para luego repetir la operación, es decir, "completar el rulo". Si bien el Gobierno cercó los mecanismos del mercado libre y único de cambios, no puede hacer intervenir en el mercado cripto.
En las primeras horas del sábado, en la sección Arbitrajes de Criptoya se indica que es posible comprar 500 USDT por $726.000 en fiwind y venderlos a $750.00 en OKX. De esta forma, se ganan 3,31%, es decir, unos $24.400, en minutos.
Otra opción es adquirir esos USDT por 726.715 en Let'sBit y venderlos por $750.000 en OKX . Así, la rentabilidad es de 3,22% ($23.420).
Los usuarios de Binance P2P, en tanto, pueden adquirir esos USDT por 725.150 y venderlos también por OKX a $750.000 ( 3,14%)
Como se utilizan saldos "en blanco" en plataformas reguladas, estas operaciones son legales, a diferencia de hacerlo con el dólar informal, que está no hay limitantes en el mercado regulado. Pero tiene riesgos:
Si los bancos o agentes de bolsa piden datos de respaldo del efectivo se pueden mostrar los movimientos en el bróker como en el banco.
La "restricción cruzada", que había sido levantada para individuos el 14 de abril pero mantenida para empresas y directivos, vuelve ahora a aplicarse de forma generalizada, con el objetivo de limitar las maniobras de arbitraje y reforzar el control sobre la demanda de divisas.
Según el texto de la Comunicación A 8336, las entidades financieras deberán solicitar a los clientes una declaración jurada en la que se comprometan a no realizar compras o ventas de títulos con liquidación en moneda extranjera durante el período de restricción, ya sea de manera directa, indirecta o por cuenta de terceros.
La decisión respondería a la necesidad de contener la brecha cambiaria y proteger las reservas internacionales, en línea con los compromisos del acuerdo vigente con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para la acumulación de divisas en el Banco Central y el Tesoro.
Para los ahorristas, implica optar entre ahorrar en dólares oficiales o participar en operaciones bursátiles, pero no ambas al mismo tiempo, lo que reduce la flexibilidad de sus herramientas de cobertura e inversión.
Los operadores del mercado cambiario advirtieron que su reinstauración moderaría la volatilidad del MEP y el CCL, aunque no descartan que parte de la demanda se desplace hacia canales informales o activos digitales alternativos.
En el Palacio de Hacienda remarcaron que el cepo parcial busca:
El retorno de esta medida, que sucede luego de episodios como el "rulo" y el levantamiento parcial del cepo en abril, anticipa un período de 90 días en el que el Gobierno evaluará sus efectos sobre las reservas y la dinámica del mercado cambiario.