El agro sigue liderando la generación de divisas: en la primera mitad del año, el complejo oleaginoso-cerealero ingresó u$s16.750 millones. Al mismo tiempo, el dólar barato permitió que los argentinos gastaran u$s5.360 millones en turismo, casi un tercio de lo que aportó el sector, y los viajes al exterior no dan señales de freno.
Un termómetro de esta tendencia son los préstamos con tarjeta, que cerraron en u$s794 millones a fines de julio, según cálculos de 1816 a partir de datos del Banco Central (BCRA).
Julio también dejó un récord en la liquidación de agrodólares: u$s4.100 millones ingresaron al país, impulsados por la reimposición total de retenciones a fines de junio y su posterior ajuste permanente.
Tal como señaló Francisco Ritorto, economista de ACM, al medio Ámbito Financiero, aunque hay un rezago entre la declaración y la liquidación efectiva, la oferta de divisas del agro se mantuvo sólida.
Por su parte, el mercado celebra la corrección del tipo de cambio durante julio, siempre que no se traslade a precios, aunque en agosto la apreciación se moderó: tras subir 14% en julio, el peso acumula una caída de 5% hasta este jueves.
La suba real de la moneda genera dudas sobre si será suficiente para equilibrar la balanza de turismo, que registró un déficit neto de u$s863 millones en junio, el más alto para ese mes desde 2017.
No obstante, reducir la salida de dólares por viajes no será inmediato: como ocurrió entre 2018 y 2019, muchos compran pasajes con meses de anticipación.
Julio podría marcar otra aceleración en la salida de divisas, impulsada por las vacaciones de invierno.
El stock de préstamos con tarjeta, que llegó a u$s794 millones según 1816, indica que los niveles récord podrían mantenerse.
La baja permanente de retenciones no alcanzó para sostener el impulso: aunque el agro retomó la liquidación, las ventas semanales comenzaron a desacelerarse. Durante la primera semana completa con la baja vigente, se liquidaron apenas u$s88 millones, muy por debajo de los picos de julio.
De cara al futuro, la liquidación podría moderarse. Matías Rajnerman, director del Banco Provincia, advirtió que podría repetirse un patrón similar al de los blanqueos de Sergio Massa: "Primero es un éxito, pero después se cae".
No solo el turismo explica la demanda de dólares: también influyen particulares tras la flexibilización del cepo, importaciones, pago de deuda y atesoramiento del BCRA, aunque este último se frenó con el cambio de régimen.