MicroStrategy, el principal poseedor corporativo de Bitcoin (BTC), se acerca gradualmente a ser considerado para su inclusión en el índice S&P 500, un logro que podría resultar en la presencia de la empresa de Bitcoin en "prácticamente todas las carteras".
No obstante, la compañía enfocada en Bitcoin aún debe cumplir con rigurosos criterios de elegibilidad y lograr un notable avance en su capitalización de mercado.
Los datos indican que MicroStrategy (MSTR) ascendió al puesto 535 entre las principales empresas estadounidenses cotizadas en bolsa el 15 de febrero, tras un período de ocho días de negociación durante el cual MSTR experimentó un incremento del 46%.
Ingresar al índice S&P 500, que sigue a las 500 principales empresas cotizadas en bolsa en Estados Unidos, es un hito codiciado que requiere el cumplimiento de varios criterios de elegibilidad.
Estos incluyen una capitalización de mercado mínima y un historial de ganancias positivas en los últimos cuatro trimestres, con el trimestre más reciente también mostrando rentabilidad.
Además, la liquidez del mercado y la distribución de las acciones entre el público son consideraciones importantes.
Según las normativas actuales, para ser consideradas elegibles, las empresas deben alcanzar una capitalización de mercado de al menos USD 15.8 mil millones.
MicroStrategy (MSTR), con una capitalización actual de USD 12.1 mil millones, enfrenta el desafío de elevar su precio actual de USD 718 a USD 937, manteniendo constantes todas las demás variables.
A pesar de esta brecha en la capitalización de mercado, MicroStrategy ha mostrado un desempeño sólido en términos de ganancias, registrando resultados positivos en los últimos cuatro trimestres, incluido el más reciente.
Sin embargo, incluso si se cumplen todos los criterios, la inclusión en el S&P 500 no está garantizada.
El comité ejecutivo de 11 miembros de S&P tiene la autoridad para aprobar o rechazar la inclusión de empresas en el índice. Esto se ilustró cuando Tesla, un fabricante de automóviles eléctricos, fue temporalmente eliminado del índice S&P 500 ESG en mayo de 2022.
Además, es importante tener en cuenta que el índice S&P 500 se reequilibra trimestralmente, específicamente en el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.
Este proceso de reequilibrio puede influir en la composición final del índice y, por lo tanto, en las posibilidades de inclusión de empresas como MicroStrategy.
La búsqueda de MicroStrategy por una inclusión en el S&P 500 podría ser un catalizador para un cambio masivo en la exposición a Bitcoin en una variedad de carteras, sugiere Joe Burnett, gerente sénior de marketing de productos en Bitcoin Unchained, una firma de servicios financieros.
Según Burnett, si MicroStrategy logra ser parte del S&P 500, Bitcoin podría comenzar a integrarse automáticamente en una gama diversa de carteras, desde tradicionales 401k hasta fondos de pensiones y carteras 60:40.
Los tres ETF más grandes por activos bajo gestión siguen el S&P 500: SPY de State Street, IVV de BlackRock y VOO de Vanguard, con cada uno superando los USD 400 mil millones en activos, según la base de datos de ETF de VettaFi.
Si MicroStrategy se convierte en parte del S&P 500, su ponderación en la cartera representaría aproximadamente el 0.01% del fondo de índice.
Dado que el S&P 500 tiene actualmente una capitalización de mercado de USD 41.9 billones, esto significaría que MSTR consumiría USD 12 mil millones en asignaciones de capital pasivo con este peso.
Burnett señala que los flujos pasivos de los índices tienen un impacto significativo en los mercados, ya que la inclusión en un índice como el S&P 500 generaría compras automáticas, lo que impulsaría el precio de las acciones de MicroStrategy.
Esto a su vez podría facilitar más emisiones de acciones para financiar compras adicionales de Bitcoin, lo que aumentaría aún más el precio de las acciones y atraería más flujos pasivos.
Actualmente, MicroStrategy posee 190,000 BTC con un precio medio de compra de USD 31,224, lo que indica que la empresa ha invertido USD 3,900 millones en Bitcoin.
Estos desarrollos ocurren en un momento en que el fundador y presidente de MicroStrategy, Michael Saylor, ha anunciado la transición de la empresa de ser una firma de inteligencia empresarial a una "empresa de desarrollo de Bitcoin" el 9 de febrero.