El sendero de desaceleración de los precios minoristas consolida un cambio de escenario para el universo de los pequeños ahorristas e inversores corporativos en la plaza financiera local.
Tras conocerse el indicador oficial del Índice de Precios al Consumidor correspondiente al mes de junio, que exhibió un avance del 1,9% mensual, los expertos comenzaron a recalcular de manera inmediata el rendimiento real de sus carteras de inversión.
Este registro no solo ratifica la tercera moderación mensual consecutiva frente al 2,1% registrado durante mayo, sino que marca un quiebre estructural de tendencia tras casi diez meses de resistencia, abriendo el debate sobre cuáles son las herramientas de renta fija más eficientes para transitar el segundo semestre del año.
De acuerdo con un análisis técnico elaborado por los especialistas de la firma de inversión Balanz, el registro de junio se ubicó en perfecta sintonía con sus proyecciones internas y las estimaciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), posicionándose incluso por debajo del consenso de la plataforma internacional Bloomberg, que proyectaba un 2,0%.
La clave del reporte radica en el comportamiento de la inflación núcleo, que se ubicó en el 1,6% mensual, consolidando su lectura más baja desde julio del año pasado. Desde Balanz señalan que este retroceso de la núcleo refuerza de manera contundente la tendencia de desinflación en curso en la plaza financiera.
Asimismo, los expertos de la firma IOL invertironline destacaron una mejora sustancial en la dispersión de los precios minoristas en la región del Gran Buenos Aires: mientras que en mayo el 66% de los valores relevados corría por encima del umbral del 2,0% mensual, en la medición de junio esa proporción se redujo notablemente hasta alcanzar únicamente al 33% de la canasta general de bienes y servicios, factor claramente favorable para la estabilidad de las carteras de inversión de los ahorristas.
La dualidad de los precios de la canasta frente a las tarifas reguladas
La moderación del índice de precios estuvo apuntalada de forma directa por la canasta de bienes, que según el reporte de Balanz aumentaron un 1,4% mensual, con una mención especial para el rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas que registró un incremento de apenas 1,3% frente al 2,5% del período previo.
De acuerdo con los relevamientos de la consultora Wise Capital, este comportamiento favorable estuvo apuntalado por el segmento de las carnes, que acumula un trimestre de variaciones inferiores al 1% mensual, sumado a la deflación en el precio de las frutas.
En el extremo opuesto, los servicios se mantienen como el principal foco de persistencia inflacionaria, con un avance del 2,9% mensual registrado por Balanz, lo que evidencia que la desinflación en este segmento opera con un ritmo más lento que el de los productos de góndola.
Las tarifas reguladas avanzaron un 2,3% en el mes por el ajuste de transporte público y electricidad, mientras que los precios estacionales treparon al 3,4% mensual empujados por las verduras de estación y las actividades de recreación vinculadas al turismo invernal.
Los analistas de Wise Capital señalaron que el rubro de vivienda experimentó un incremento del 3,3% mensual, explicado por el impacto del pago de aguinaldos a los encargados sobre las expensas comunes y la suba de los alquileres.
Las herramientas de inversión recomendadas por la City para el segundo semestre
La paulatina convergencia de los precios minoristas hacia la zona del 1,7% mensual proyectada por los participantes del REM para fin de año obliga a reconfigurar la composición de las comitentes locales.
Con las tasas de interés de los plazos fijos tradicionales comprimiéndose por debajo del costo de vida general, los instrumentos indexados siguen ganando terreno como la opción predilecta de resguardo patrimonial.
En esa línea, los analistas de IOL invertironline manifestaron que mantienen posiciones de inversión dentro del tramo medio de la curva de deudas ajustadas por CER, debido a que su cobertura frente al avance de los precios de la economía real ofrece un colchón de rendimiento superior de cara al segundo semestre de la temporada.
El activo seleccionado como preferido por los especialistas para conformar estas carteras de cobertura es el bono soberano ajustable por inflación con vencimiento en 2026 bajo el ticker TX26, el cual ofrece una cobertura de preservación del capital hasta el mes de septiembre.
No obstante, para los perfiles que prefieran coberturas en moneda extranjera debido a la volatilidad cambiaria internacional, la operatoria con Obligaciones Negociables corporativas cortas o la suscripción de fondos comunes de renta fija en dólares operan como alternativas viables para complementar el portafolio bursátil de cara a las próximas ruedas operativas de la región.
Toda decisión de inversión que involucre el posicionamiento en títulos públicos o deudas privadas exige que los ahorristas analicen la idoneidad técnica de las herramientas de acuerdo con su tolerancia individual al riesgo. Las fluctuaciones diarias de los bonos en el mercado secundario y los cambios normativos en materia tributaria representan variables externas que pueden alterar las valuaciones de las carteras. Consultar con asesores financieros calificados antes de comprometer capital en las plataformas de negociación digital es el único reaseguro real para transitar con éxito las próximas ruedas operativas de la región.
