La inflación volvió a ubicarse en el centro de la escena económica mientras el mercado espera la publicación del dato oficial de junio y multiplica las proyecciones sobre el ritmo que mantendrá la desaceleración.
Entre esas estimaciones sobresale la elaborada por el economista y director de la consultora C&T, Camilo Tiscornia, quien proyectó que el Índice de Precios al Consumidor correspondiente al sexto mes del año rondará el 1,9%.
De concretarse ese resultado, el indicador perforaría el umbral del 2% por primera vez en un período prolongado y reforzaría la estrategia económica impulsada desde el Palacio de Hacienda.
El especialista, sin embargo, aclaró que esa previsión corresponde exclusivamente al relevamiento efectuado por su consultora para el GBA, por lo que no representa necesariamente el registro nacional que difundirá el INDEC.
Para Camilo Tiscornia, existen "bastantes chances de que la inflación quede por debajo del 2%", una posibilidad que, de confirmarse, consolidaría la desaceleración observada durante los últimos meses.
El economista sostuvo que los períodos con una marcada estacionalidad suelen ofrecer resultados muy similares entre los distintos sistemas de medición, motivo por el cual espera un comportamiento comparable al índice elaborado por la Ciudad de Buenos Aires.
Al analizar la evolución reciente de los precios, el director de C&T diferenció dos etapas claramente definidas, cada una atravesada por factores económicos y políticos que incidieron de manera diferente sobre el comportamiento inflacionario.
Según explicó, un primer tramo comprendido entre mayo y octubre de 2025 estuvo condicionado por el contexto previo a las elecciones legislativas, mientras que el período iniciado en noviembre incorporó nuevas presiones sobre los precios.
En esa segunda fase influyeron factores transitorios como el incremento del precio de la carne, la mayor demanda asociada al turismo de verano y el encarecimiento internacional del petróleo, elementos que elevaron temporalmente la inflación.
Una vez disipados esos factores extraordinarios, la dinámica inflacionaria retomó un sendero más moderado, escenario que, según Tiscornia, explica la mejora observada en los registros más recientes y sostiene las expectativas de nuevas bajas.
El economista resumió ese escenario al afirmar que "la tendencia es a la baja. No quiere decir que vaya a ser lineal y sistemática. Podría ocurrir que la de julio sea más alta que la de junio, pero no va a cambiar el fondo de la cuestión".
Además de proyectar una inflación inferior al 2%, Camilo Tiscornia analizó el comportamiento del mercado cambiario y señaló que la suba superior al 5% registrada por el dólar durante junio todavía no se reflejó plenamente en los precios al consumidor.
El economista explicó que el denominado carry trade aún no se manifestó con claridad, aunque consideró probable que ese traslado del tipo de cambio hacia bienes y servicios aparezca durante julio o meses posteriores.
Según su visión, la reacción de empresas y consumidores frente a las variaciones cambiarias seguirá siendo determinante para evaluar si el proceso de desaceleración inflacionaria logra sostenerse durante el segundo semestre del año.
En ese marco, Tiscornia resumió su diagnóstico sobre el dólar, la actividad económica y el funcionamiento del mercado en los siguientes puntos:
Al proyectar el escenario hacia las elecciones presidenciales del próximo año, Tiscornia afirmó que la economía podría llegar fortalecida gracias a señales que considera favorables para la estabilidad macroeconómica y financiera.
Entre esos factores destacó la acumulación de reservas internacionales del Banco Central (BCRA) y la presentación del programa financiero plurianual 2026-2027, iniciativas que, según sostuvo, mejoran las perspectivas económicas.
Sin embargo, aclaró que la estabilidad dependerá también de la confianza de los ahorristas y de las expectativas políticas, advirtiendo: "Es imposible que una economía no se vea alterada si el año que viene los argentinos salimos a comprar US$30.000 millones. Esperemos que no pasemos por eso".
Para Tiscornia, el comportamiento del mercado cambiario durante el proceso electoral estará condicionado por la percepción de continuidad o cambio del programa económico impulsado por el Gobierno nacional.
En ese sentido, consideró que la incertidumbre política puede modificar las decisiones de inversión, ahorro y demanda de divisas, especialmente cuando se aproximan procesos electorales con alta sensibilidad financiera.
El economista sostuvo que un escenario de mayor previsibilidad contribuiría a reducir las tensiones cambiarias y facilitaría la continuidad del proceso de estabilización observado durante los últimos meses.
Finalmente, resumió ese diagnóstico al afirmar: "La estabilidad está muy asociada a que el Gobierno continúe, con lo cual, cuantas mayores las chances del Gobierno de reelegir, menores van a ser los problemas financieros. Si eso empieza a dudar, habrá que ver qué proponen los candidatos".