El mercado de capitales argentino sumó un nuevo termómetro para medir el costo del crédito entre pequeñas y medianas empresas: el Índice de Financiamiento PyME (IFP), elaborado por VetaCap.
En su primer informe mensual, correspondiente a mayo de 2026, el indicador marcó una tasa promedio ponderada de 25,33% de TNA vencida, que consolida una tendencia a la baja como parte de la desinflación y la reducción general de tasas en pesos de la macroeconomía.
La caída interanual fue de 14,82 puntos porcentuales respecto de mayo de 2025, lo que evidencia un cambio estructural en las condiciones de financiamiento para las pequeñas y medianas empresas.
Hasta la aparición del IFP, las empresas carecían de una referencia unificada para monitorear el costo del crédito bursátil.
"La tasa que mostramos no es en base a un menú de herramientas disponibles, sino a operaciones reales de PyMEs. Por eso es un indicador indispensable que puede guiar a las empresas hacia el mercado de capitales", explicó Felipe Venancio, presidente y socio de VetaCap, durante el lanzamiento.
El índice se construye a partir de operaciones de cheques de pago diferido (CPD), pagarés y facturas de crédito electrónicas (FCE) en pesos, registradas bajo la etiqueta EPYME en el Mercado Argentino de Valores (MAV).
En mayo se liquidaron 29.692 operaciones por un total de $587.263 millones, lo que confirma la magnitud del financiamiento bursátil para el segmento.
Uno de los datos más relevantes del informe es el Premium Bruto del Aval, que se ubicó en 11,79 puntos porcentuales.
Esto muestra la diferencia entre la tasa de un CPD no garantizado (31,41% TNA) y uno avalado por una SGR (22,72% TNA).
El ahorro neto estimado para las empresas del rubro, descontando comisiones y costos de operatoria, ronda los 6,79 puntos porcentuales.
"El aval SGR habilita financiamientos a plazos más extendidos y con menor costo, mejorando el perfil crediticio de las pequeñas y medianas empresas", indicó Santiago Migone, gerente de Desarrollo de Negocios de VetaCap.
El informe también mostró un acortamiento de los plazos promedio, que pasaron de 76 días a 66 días; un factor que marca la preferencia por liquidez de corto plazo en un contexto de incertidumbre.
El lanzamiento del IFP contó con la presencia de referentes del sector como:
Todos coincidieron en que el índice se convertirá en una referencia obligada para evaluar las condiciones de liquidez, la salud de la cadena de pagos y las oportunidades de fondeo genuino en Argentina.
De cara al próximo mes, VetaCap anticipa que la sostenibilidad de la tendencia descendente del IFP dependerá de la trayectoria de la inflación y de las tasas de referencia del Banco Central.
También será clave observar el comportamiento del premium del aval y los desplazamientos entre segmentos avalados y no garantizados, que anticipan las preferencias del mercado por riesgo crediticio.