El miércoles, el ministro de Desregulación Federico Sturzenegger se presentó ante el Senado para presentar la reforma de la Ley de Sociedades, que reconoce empresas tokenizadas (DAO), Sociedades Automatizadas (o algoritmos de IA) y activos digitales en las sociedades.
"Para un país que tiene la pretensión de liderar (el negocio de la IA), es absolutamente imperativo incorporar estas tecnologías en nuestro derecho", señaló el funcionario, quien agregó que "no hay ningún motivo para pensar que la inteligencia artificial va a ser más insegura".
Sin embargo, su impacto más inmediato podría encontrarse en las nuevas herramientas para financiar emprendimientos tecnológicos y atraer capital emprendedor.
"Hasta ahora, muchas startups argentinas debían recurrir a estructuras societarias extranjeras, especialmente en Delaware, para acceder a capital. La nueva ley acerca al derecho argentino a estándares internacionales de venture capital, y será un factor relevante para facilitar la financiación de nuevos emprendimientos tecnológicos", aseguran a iProUP Gilberto y Milagros Santamaría, del Estudio Santamaría.
Los seis cambios que las startups deberían seguir de cerca son los siguientes, según dicen a iProUP Gilberto y Milagros Santamaría, del Estudio Santamaría:
Los expertos del Estudio Santamaría aseguran que si bien "las DAO y las Sociedades Automatizadas son probablemente los más innovadores desde el punto de vista conceptual, los instrumentos convertibles pueden terminar siendo los más relevantes desde el punto de vista económico".
"Esto es así porque atacan uno de los principales problemas que enfrentan las startups en etapas tempranas: el acceso al financiamiento. Mientras las nuevas estructuras societarias proyectan el futuro de la organización empresarial, los instrumentos convertibles pueden facilitar desde hoy la llegada de capital, la creación de empresas y el desarrollo del ecosistema emprendedor argentino", enfatizan.
Mariano Mayer, cofundador de Newtopia y ex secretario de Emprendedores y Pymes de La Nación, reconoce a iProUP que el proyecto le "gusta porque tiene un impacto positivo para los startups y emprendedores, en dos grandes dimensiones".
"Por un lado, da respuesta a reclamos históricos del mundo emprendedor, incluyendo cuestiones que son prácticas habituales desde hace años en los ecosistemas y jurisdicciones más desarrollados", sostiene Mayer, quien además cofundó el venture capital Newtopia.
También enumera "stock options, SAFE, y flexibilidad a la hora de estructurar el capital, que el administrador pueda ser una sociedad, facilidad para registro de sociedades extranjeras, los acuerdos de accionistas oponibles, el business judgement rule, domicilio electrónico, libertad de jurisdicción y derecho aplicable, la posibilidad del arbitraje para resolver conflictos, asambleas remotas, entre otros puntos".
El otro punto que destaca es que "incorpora cuestiones más actuales, acompañando la vocación de Argentina de ser protagonista del Siglo XXI, como la tokenización de acciones, las DAO, las Sociedades Automatizadas, la incorporación de Inteligencia Artificial en la toma de decisiones", recuerda, y subraya que todo esto se da "en el marco del respecto a la autonomía de la libertad".
Para Mayer, los beneficios de la nueva Ley de Sociedades se resumen en :
"Este combo pondría a la Argentina a la vanguardia de la regulación societaria en América Latina, y en muchos casos incluso a nivel mundial", remarca.
Marcelo David, del Instituto Argentino de la Empresa Familiar (IADEF), explica los beneficios de la nueva Ley de Sociedades para estos emprendimientos:
"Esta reforma que le va a venir muy bien a la estructuración societaria, sobre todo de las complicaciones propias de las empresas familiares. Por ejemplo, algo muy importante es la trazabilidad del sucesor y las cláusulas que permitan la gobernanza", indica,
En definitiva, refuerza, "hay mayor libertad respecto de cómo organizar la estructuración, mayor digitalización, mayores estructuras de inversión. Se habilitará también la tokenización respecto de lo que tiene que ver con captar posibles futuros inversores. Así, es una reforma que le va a venir bien a la estructuración familiar", explica el consultor.
"Cuando una startup se encuentra en una etapa inicial, determinar una valuación suele ser una tarea compleja. El fundador considera que su proyecto vale más. El inversor entiende que el riesgo todavía es elevado. La negociación se vuelve difícil precisamente cuando ambas partes deberían concentrarse en construir valor", describen Gilberto y Milagros Santamaría.
Los mercados más desarrollados resolvieron esta situación hace años mediante instrumentos como los SAFE (acuerdos simple para participación futura) o las Convertible Notes. Ahora, la reforma incorpora mecanismos similares dentro del derecho argentino", expresan.
"La consecuencia práctica es que un inversor podrá aportar capital sin necesidad de ingresar inmediatamente como accionista, postergando la discusión sobre la valuación para una ronda futura", manifiestan.
Según los expertos, "puede parecer una cuestión técnica. Sin embargo, probablemente sea la herramienta con mayor capacidad para dinamizar la inversión temprana en startups argentinas".
"Seguramente habrá desafíos a la hora de implementar la ley por las distintas administraciones locales y los jueces tendrán un rol clave a la hora de interpretar y resolver cuestiones, pero contarán con el apoyo de todo el ecosistema para hacerlo. Argentina necesita tener un marco regulatorio acorde para que los emprendedores puedan desplegar todo su potencial", concluye Mayer.