La Comisión Nacional de Valores (CNV) cerró el 2025 con dos reformas clave que apuntan a profundizar el proceso de desregulación y simplificación normativa en el mercado de capitales argentino.
A través de las Resoluciones Generales Nº 1100 y Nº 1101, el organismo introdujo modificaciones sustanciales en los regímenes de colocación primaria, mercados y cámaras compensadoras, así como en el retiro de la oferta pública, cancelaciones, ofertas públicas de adquisición y aportes irrevocables.
Estas medidas forman parte de una agenda más amplia de armonización normativa que la CNV despliega desde septiembre, con el objetivo de:
En el caso de la RG Nº 1100, la reforma se concentró en el Capítulo de Colocación Primaria y el Título VI de Mercados y Cámaras Compensadoras.
Se ampliaron los plazos para la presentación de contratos de colocación y acuerdos de compra, se flexibilizaron requisitos de traducción y legalización de documentos, y se incorporaron precisiones sobre procesos de formación de libros, que incluyen supuestos de renuncia al derecho de preferencia.
Además, se reforzaron las obligaciones de información periódica de los Agentes Depositarios Centrales de Valores Negociables, con el fin de mejorar la calidad y disponibilidad de datos relevantes para el mercado y el organismo de control.
Por su parte, la RG Nº 1101 modificó integralmente el Título III sobre Retiro de la Oferta Pública, Cancelaciones, Ofertas Públicas de Adquisición y Aportes Irrevocables.
Entre los cambios más destacados se encuentran la incorporación de nuevos supuestos de cancelación automática, la simplificación de requisitos formales y contables, y la admisión de mecanismos alternativos para acreditar la inexistencia de valores negociables en circulación.
En materia de ofertas públicas de adquisición, se introdujeron precisiones sobre responsabilidades del oferente, plazos de tramitación, determinación del precio equitativo y régimen de garantías, incluyendo la posibilidad de utilizar activos virtuales como referencia de valuación.
El capítulo referido a aportes irrevocables y capitalización de deudas también fue actualizado, el cual amplía ahora las alternativas de integración, incorpora criterios de valuación más claros y refuerza las obligaciones de información mediante su adecuada exposición en los estados financieros.
Según el presidente de la CNV, Roberto Silva, estas reformas se inscriben en la novena entrega del proceso de desburocratización iniciado en 2025, que ya había simplificado regímenes aplicables a fondos comunes de inversión, valores de emisión individual y disposiciones transitorias de las normas.
La estrategia de la CNV se alinea con la política del Gobierno de avanzar hacia un entorno regulatorio más flexible y eficiente, sin resignar estándares de transparencia ni mecanismos de protección al inversor.
En este sentido, las reformas buscan modernizar la normativa argentina en línea con las prácticas internacionales, a través de mayor claridad interpretativa y reducción costos operativos para los actores del mercado.