Luego de marcar un 2,3% en octubre, la inflación de noviembre comenzaría a mostrar un repunte moderado impulsado por aumentos difundidos en rubros sensibles que presionan nuevamente sobre el Índice de Precios al Consumidor.
Tras la volatilidad electoral y la inestabilidad cambiaria, las consultoras observan correcciones difundidas en tarifas, transporte y alimentos que elevarían una vez más el índice general y ubicarían la inflación por encima del umbral del 2%.
Economistas señalan que los incrementos previamente detectados en el canal mayorista no se habían trasladado totalmente por la debilidad del consumo, pero advierten que el escenario estacional podría favorecer ese proceso pendiente.
EcoGo indicó que la inflación de noviembre se ubicaría en 2,5% mensual, impulsada por el ajustes en servicios regulados, especialmente tarifas de gas y electricidad superiores al 3%, junto con la actualización del boleto de colectivo nacional con aumento del 9,7%.
La consultora explicó que "A las correcciones de precios en regulados -en particular tarifas donde tanto gas como electricidad registraron aumentos superiores al 3%- y productos frescos como la carne, se suma además la actualización del boleto de colectivo".
En su relevamiento semanal, EcoGo registró un incremento del 0,9% en alimentos consumidos dentro del hogar, lo cual representó una leve desaceleración de 0,2 puntos porcentuales respecto de la semana previa.
Con ese movimiento, la categoría de alimentos alcanzaría 3,2% en noviembre, y al incorporar la suba registrada en alimentos consumidos fuera del hogar, de 1,7%, el indicador general quedaría ubicado finalmente en aproximadamente 2,9% mensual proyectado.
Sebastián Menescaldi señaló que incrementos mayoristas previos no se trasladaron al público porque la demanda permaneció estancada, impidiendo que las empresas avanzaran con ajustes que hubieran compensado desfasajes acumulados durante los últimos meses recesivos.
El economista afirmó: "Es probable que si el consumo mejora, baja la incertidumbre y se estabiliza el panorama; las compañías intenten recuperar parte de esas variaciones que quedaron pendientes y prueben hasta dónde el mercado responde".
Menescaldi sostuvo que la inflación podría mantenerse alrededor del 2% mensual y dejar de descender, agregando además que el Índice de Precios al Consumidor tocaría un nivel cercano al 1% recién a finales del primer semestre de 2026.
Un informe de Invecq advirtió que catorce rubros presentan precios relativos atrasados respecto del primer trimestre de 2019, configurando una "inflación reprimida" equivalente a 4,2 puntos, con energía, transporte público, alquiler, comunicaciones y combustibles especialmente rezagados.
Alejandro Giacoia, economista de Econviews, señaló: "Para noviembre estimamos que el IPC se ubicará alrededor del 2%, con cierto riesgo a que sea alguna décima más alta", destacando además presiones provenientes del sector alimentos recientemente relevado.
Giacoia agregó que su medición muestra "una suba del 2,8% promedio en las 4 últimas semanas, por lo que puede haber algo de presión de esta categoría", anticipando además impactos adicionales provenientes de aumentos en rubros regulados.
Desde PxQ, Pedro Martínez Gerber reportó que la segunda semana de noviembre mostró un avance del 0,6% en el índice de precios, destacando subas en Alimentos y bebidas del 1%, Transporte del 1,1% y Recreación y cultura del 1%.
El relevamiento también consignó una leve caída del 0,1% en Vestimenta, mientras que productos específicos como carne vacuna, tomate, gaseosas, combustible y servicios de streaming lideraron los incrementos, aportando señales adicionales sobre presiones inflacionarias heterogéneas.
En este marco, PxQ elevó su proyección inflacionaria para noviembre a 2,6%, argumentando que la dinámica observada en alimentos y rubros vinculados al transporte sugieren un proceso de mayor firmeza respecto de lecturas previas mensuales.
Analytica estimó que el IPC alcanzaría 2,4% en noviembre y destacó la incidencia de Alimentos y bebidas, con un avance de 2,8% en el promedio de las últimas cuatro semanas, impulsado principalmente por fuertes incrementos en frutas y verduras.
Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos, afirmó: "Vemos que los precios en noviembre están moviéndose más rápido que en octubre, pese a que la primera semana hubo bajas por el CyberMonday. Consideramos que tendremos una aceleración este mes", remarcando el impacto de la carne.
Tiscornia añadió que la baja inflación mayorista de octubre, ubicada en 1,1%, muestra que no ocurrió el salto esperado por la incertidumbre electoral y el movimiento cambiario, destacando que ese efecto finalmente no terminó trasladándose plenamente al consumidor.