Nubank, el banco digital más grande de América Latina y uno de los mayores fuera de Asia, vuelve a posicionarse en el centro de la mira del radar inversor luego de revelar un sólido balance en el tercer trimestre del año.
La fintech, que posee más de 100 millones de clientes en Brasil, México, Colombia y la Argentina, experimentó un crecimiento de 39% interanual y destacó que tuvo una utilidad neta récord.
Además, tuvo un crecimiento exponencial en su base de clientes, que ahora llega a los 127 millones, con fuerte impulso en México y Colombia.
Santiago Peña Gotti, analista de Estrategias de IOL Inversiones detalló que Nubank también exhibió una mejora en calidad crediticia y expansión de la cartera.
La firma posee perspectivas positivas y un avance estratégico, ya que elevó una solicitud de licencia bancaria en los Estados Unidos.
Nubank reportó un trimestre financieramente sólido, y evidención un crecimiento robusto en clientes, monetización y calidad crediticia.
Peña Gotti detaló que los ingresos alcanzaron los u$s4.172 millones, cifra que representa un crecimiento interanual de 39% en moneda constante, impulsado por la ampliación de la base de usuarios y el mayor uso de sus productos financieros.
El ingreso promedio mensual por cliente activo (ARPAC) subió un 22%, y llegó a los u$s13,4, aunque el costo de servir aumentó 29%, y se mantuvo en niveles bajos que sostienen la eficiencia operativa.
La base total de clientes de Nubank llegó a 127 millones, con un incremento de 16% interanual, y los depósitos aumentaron 34%, y mantuvieron una notable tasa de actividad de 83%.
Brasil sigue siendo el motor principal de expansión con un crecimiento interanual del 11%, mientras México y Colombia presentan tasas de crecimiento mucho más aceleradas, del 47% y 90%, respectivamente, debido a estar en etapas tempranas de desarrollo.
La utilidad neta alcanzó u$s783 millones, un 39% más en términos interanuales, con un retorno sobre el capital (ROE) de 31%, reflejando la capacidad de Nubank para escalar sin perder rentabilidad.
El crecimiento de la cartera de crédito fue de 42%, destacando un aumento de 63% en préstamos personales y un crecimiento de 133% en créditos garantizados, estos últimos respaldados por activos o ingresos, lo que reduce el riesgo crediticio.
Los depósitos alcanzaron u$s38.800 millones y mantuvieron un costo de fondeo relativamente bajo al 89% del promedio interbancario.
La calidad de la cartera se mantiene controlada, con niveles de mora (NPL) de 4,2% para deudas de 15-90 días y 6,8% para deudas mayores a 90 días, por debajo de 7,2% registrado el mismo trimestre del año pasado.
Las provisiones para pérdidas crediticias representan 3% de la cartera, y mejoraron respecto al 4% del año anterior.
En Brasil, Nubank ya alcanza a más de 60% de la población adulta, pero identifica oportunidades para seguir creciendo en ingresos por cliente.
El foco futuro estará en ampliar el portafolio de productos, profundizar el compromiso del cliente y aumentar la exposición de crédito en segmentos con mejor retorno ajustado por riesgo, priorizando calidad sobre volumen.
En México, Nubank mantiene una estrategia centrada en maximizar crecimiento, incluso sacrificando rentabilidad inmediata, mediante reducción del costo de fondeo para ganar cuota de mercado en un entorno más favorable económicamente por individuo.
Se espera que los ingresos por cliente en México eventualmente superen los niveles actuales de Brasil.
Desde el punto de vista de valuación, Nubank muestra un ROE de 27,8% en los últimos cuatro trimestres y un precio sobre valor libro (P/BV) de 7,2x a noviembre de 2025.
Estas métricas reflejan su velocidad de crecimiento y ventajas competitivas en la región financiera.
Por otro lado, Nubank solicitó recientemente una licencia bancaria en Estados Unidos, proyecto a largo plazo que refleja su ambición de expansión más allá de América Latina.
A pesar de que EE.UU. está en fase regulatoria, Nubank mantiene un amplio margen de crecimiento en sus mercados actuales y apuesta por nuevas geografías.
Según Peña Gotti, Nubank continúa siendo una opción de inversión atractiva en América Latina gracias a su combinación de crecimiento acelerado, calidad crediticia, eficiencia operativa y sólida rentabilidad.
Su capacidad para escalar operaciones y mantener bajos costos posiciona a la fintech como líder regional en banca digital, considera.
Los sólidos resultados trimestrales reafirman su reputación en mercados donde la inclusión financiera y la innovación digital son claves.
Para el analista de IOL Inversiones, su modelo digital, basado en la nube, y su enfoque en productos diversificados la hacen competitiva frente a bancos tradicionales.
Los ejecutivos de Nubank enfatizan el compromiso con la próxima generación de su plataforma, y buscan redefinir la experiencia bancaria para los usuarios.
El mercado y los inversores vigilan de cerca estos indicadores como señales claras del potencial de la fintech para consolidarse a nivel global.