El Banco Central de la República Argentina publicó el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente a julio, que incluye las proyecciones económicas de 41 entidades financieras y consultoras que monitorean el mercado nacional.
En cuanto al tipo de cambio nominal, tanto el promedio general como el de los diez mejores pronosticadores anticipan un dólar por encima de $1.400 para fines de 2025 o comienzos de 2026, mostrando un ajuste alcista en sus estimaciones.
Ajustes en la inflación proyectada por expertos
Los encuestados mantuvieron sus proyecciones para el IPC de julio, estimando una inflación del 1,8%, tanto en la media general como en el top 10 de los participantes del relevamiento.
La media corrigió al alza la inflación anual de 2025, proyectando un 27,3%, mientras que el top 10 ajustó un 0,8% para estimar un 27,8%, reflejando expectativas inflacionarias moderadamente superiores.
En inflación núcleo para julio, la mediana estimó un 1,8%, con el top 10 anticipando un leve aumento al 1,9%, mostrando estabilidad en la evolución mensual del indicador central.
Respecto a la inflación acumulada de 2025, la media estimó una inflación núcleo del 29,5%, un aumento de 0,3%, mientras que el top 10 corrigió 0,7%, alcanzando un 30,2% para dicho periodo.
El dólar continuará su tendencia ascendente
La media de los encuestados corrigió al alza la proyección del dólar para agosto, estimando un valor promedio de $1.315, lo que representa un incremento de $86 respecto a la encuesta previa.
Por su parte, el grupo top 10 ajustó la cotización a $1.304 para fines de agosto, con un aumento de $80,40 en comparación con la estimación anterior, mostrando también una tendencia al alza.
Para fin de año, la media proyecta un dólar a $1.405, mientras que el top 10 espera una cotización cercana a $1.389, reflejando una expectativa alcista sostenida entre los encuestados.
Finalmente, la previsión para enero de 2026 indica que el dólar podría abrir en $1.416, lo que evidencia un continuo aumento en las estimaciones del tipo de cambio nominal.
Nuevas previsiones para el desempleo y el PIB
Las consultoras elevaron la tasa de desempleo proyectada, ubicándola en 7,6% para el segundo trimestre y 7,0% para fin de año, reflejando una mayor preocupación sobre el mercado laboral nacional.
El top 10 de analistas estimó un desempleo del 7,5% en el segundo trimestre y 6,9% para fines de 2025, revisando al alza sus proyecciones en 0,4% respecto a informes anteriores.
Respecto al Producto Interno Bruto, la media elevó la estimación de crecimiento trimestral a 0,8%, manteniendo una expectativa anual estable del 5,0%, que refleja una economía con moderado dinamismo durante el año.
Por su parte, el top 10 confirmó la proyección anual de crecimiento del 5,0% y corrigió en 0,3% la estimación trimestral, señalando un aumento del PIB del 0,8% para el segundo trimestre de 2025.
Inflación 2025 en Argentina: de cuánto fue en julio
Sin embargo, en el corto plazo, todas las miradas están puestas en cuál será el Índice de Precios al Consumidor que publicará el INDEC respecto a julio.
En la previa del dato, y según estimaciones que los expertos y las principales consultoras privadas, a las que se les suma aquellas plasmadas en el reciente REM del BCRA, el IPC se ubicará en un rango de entre el 1,6% y el 1,9%.
De confirmarse esta tendencia, estaría por arriba de su antecesora; sin embargo, el crecimiento no será tan marcado, algo no menor si se tiene en cuenta que el séptimo mes del año estuvo atravesado por tensiones cambiarias.
"Por más que hubo mayor volatilidad del tipo de cambio no se observa un impacto sobre precios", afirmó la economista Natalia Motyl a iProUP.
Coincidió Sebastián Cao, analista del Research & Forecast Econométrica, que también adelantó "un bajo pass-through de la suba del dólar a los precios del mes" y, en línea, al dato del INDEC.
Inflación 2025 en Argentina: qué día el INDEC divulgará el IPC de julio
Cabe remarcar que el índice será publicado el próximo miércoles 13 de agosto a las 16:00, horario habitual en el que el organismo divulga sus informes mensuales.
En tanto, los posteriores serán oficializados por el INDEC, según el mes, en las siguientes fechas:
- IPC de agosto: miércoles 10 de septiembre
- IPC de septiembre: martes 14 de octubre
- IPC de octubre: miércoles 12 de noviembre
- IPC de noviembre: jueves 11 de diciembre
- IPC de diciembre: martes 13 de enero de 2026
Estas fueron las variaciones mensuales del IPC registradas en lo que va del 2025:
- Enero: 2,2%
- Febrero: 2,4%
- Marzo: 3,7%
- Abril: 2,8%
- Mayo: 1,5%
- Junio: 1,6%
Al cierre de esta nota, el acumulado anual alcanza el 15,1%.
En cuanto a la evolución interanual, el índice mostró una desaceleración progresiva mes a mes, con estos valores:
- Enero: 84,5%
- Febrero: 66,9%
- Marzo: 55,9%
- Abril: 47,3%
- Mayo: 43,5%
- Junio: 39,4%
