El primer semestre de 2025 dejó un escenario financiero contrastante: mientras la renta fija en pesos ofreció rendimientos destacados, la renta variable local fue la gran perdedora.
"Los bonos ajustados por inflación (CER) y las LECAPs lideraron las ganancias con subas de hasta el 20% y 16%, respectivamente, aprovechando la alta inflación residual y la demanda de instrumentos seguros", explica a iProUP Isabel Botta, Product Manager en Balanz
En dólares, los BOPREALES sobresalieron con alzas de 6-8%, beneficiados por su perfil de bajo riesgo y atractivos cupones.
Por el contrario, el índice Merval cayó 21%, arrastrado por toma de ganancias tras el rally histórico de 2024 y la incertidumbre electoral.
Sectores como energía (Edenor -37%) y materiales (Aluar -25%) lideraron las pérdidas.
En el universo de los CEDEAR, se destacaron:
Spotify ( 75%) y United States Steel ( 70%) fueron los máximos ganadores, mientras Tesla (-23%) y Apple (-19%) lideraron las caídas.
"Los bonos soberanos en dólares tuvieron desempeños moderados: el GD29 subió 3,5%, pero el GD46 cayó 1,3%", resaltó Botta.
La renta fija corporativa mostró resultados mixtos, con alzas de 7% en Pan American Energy y leves retrocesos en emisiones tecnológicas.
El oro fue un refugio clave, con subas del 29% en el commodity y papeles como Harmony Gold ( 64%).
Para la segunda mitad de 2025, los analistas recomiendan LECAPs cortas (como el S15G5) y bonos CER (T15E7, TY30P), que ofrecen tasas reales positivas ante una inflación en descenso.
Según Botta, "en dólares, el AL30 es atractivo por su descuento del 3% frente al GD30 y próximo cupón de julio".
Y añade: "En renta fija privada, bonos como Pluspetrol e IRSA en tramos largos rinden 8% con bajo riesgo crediticio".
"Para renta variable, Vista Energy y Pampa Energía son opciones sólidas en energía, mientras AMD destaca en CEDEAR por su exposición a semiconductores e IA. Fondos como Balanz Dólar Corto Plazo (5% anual) y Balanz LATAM brindan diversificación y estabilidad", destaca.
La especialista resalta que "se sugiere evitar sectores regulados (energía, transporte) por presión tarifaria y volatilidad preelectoral".
"La renta variable argentina requiere prudencia hasta claridad política post-elecciones", subraya.
Para cobertura, el bono dual TTD26 combina ajuste por inflación y dólar.
"El Fondo Balanz Equity Selection gestiona exposición al Merval con estrategia activa, ideal para perfiles moderados", apunta Botta.
En el exterior, bonos del Tesoro EE.UU. y ETF de oro (IAU) ofrecen refugio ante posibles turbulencias globales en el segundo semestre.