El Ministerio de Economía presentó su programa económico el 12 de diciembre, enfocado en implementar modificaciones estructurales para revertir la "inestabilidad y estancamiento en la economía argentina".
En ese marco, se destacó la eliminación del déficit fiscal y su financiamiento mediante la emisión monetaria del BCRA, "con el objetivo de lograr equilibrio fiscal a lo largo del año".
Según el organismo a cargo de Santiago Bausili, se busca también eliminar regulaciones, trabas burocráticas y corregir precios relativos, especialmente el tipo de cambio, "para restaurar el equilibrio externo".
Además, según expresó en reiteradas oportunidades, apunta a sanear el balance del Central recuperando reservas internacionales y solucionando sus pasivos remunerados.
El enfoque primordial del BCRA es "desmantelar las restricciones cambiarias" y mantener un ritmo de tipo de cambio del 2% mensual (crawling peg), lo cual generó dudas en el mercado.
Desde Wise Capital destacaron: "No creemos que lo pueda sostener porque la inflación hará que ceda el ritmo de liquidaciones de exportaciones, y el BCRA necesita acumular. Por eso, el tipo de cambio va a necesitar ser ajustado nuevamente".
Al respecto, recordaron que el BCRA destacó el rol del dólar oficial como ancla complementaria hasta que el esfuerzo fiscal sea apreciado. En este sentido, reafirmaron la implementación de un crawling peg de 2% mensual para "proveer un ancla nominal que se extienda más allá del periodo de sinceramiento de precios relativos".
Acerca del ajuste diario del tipo de cambio oficial, Sebastián Menescaldi, economista de EcoGo, declaró que tomando un 30% de inflación en diciembre y tendencias que rondarán el 15/25% mensual hacia delante, se volvería al punto previo a la devaluación "entre fines de marzo y mayo".
En esta línea, según su mirada, "lo más factible es que dure de diciembre a febrero y en marzo se empiece a descongelar. Todo dependiendo de la trayectoria efectiva", explicó.
Según el informe del Central, para reestructurar el acceso al MLC en las importaciones de bienes y servicios, "se simplificaron los sistemas de pago, eliminando requisitos de autorización y certificados, con plazos de pago diferenciados según la naturaleza de los bienes".
Además, se lanzaron bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL) como una solución para las deudas comerciales acumuladas por importadores. Aunque, por el momento, estos no tuvieron mucha llegada e inclusive hay dudas sobre su acogida.
En el ámbito monetario, "el BCRA modificó su política: dejó de licitar LELIQ y ahora utiliza pases pasivos como principal instrumento de absorción monetaria, fijando la tasa de interés en un 100% anual. Asimismo, se introdujeron medidas para incentivar el mercado de créditos, se mantendrá un monitoreo constante de la inflación y las condiciones de liquidez", añadió el reporte.
Según el Central, estos cambios iniciales ya muestran resultados positivos: "en 12 jornadas, el BCRA acumuló compras de divisas por aproximadamente u$s2.900 millones, comenzando a reconstruir sus reservas internacionales".
Para concluir, aseguró que la intención del gobierno es "restablecer el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para mejorar las condiciones de financiamiento y despejar la incertidumbre sobre los desembolsos".