El contexto actual obliga a los inversores a ser cada vez más minuciosos en la elección de distintas herramientas para hacer rendir su dinero. Es que, en muchos casos, los instrumentos clásicos no bastan para proteger los ahorros ante la inflación o la devaluación del peso.
En ese marco, los gurúes consultados por iProUP diseñaron su "pack inversor", con herramientas combinables para hacer frente a la coyuntura económica y con las elecciones como telón de fondo.
Maximiliano Donzelli, Head of Research de IOL Invertir Online, comparte con iProUP dos alternativas para cubrirse del alza del índice de precios y de la suba del dólar.
Recomienda el bono del gobierno nacional TX26, que ajusta capital por inflación en base al coeficiente CER. "Paga cupones semestrales al 2% anual. Vence en noviembre 2026 pero amortiza el capital en cinco cuotas, a partir de noviembre 2024, lo que permite recuperar gran parte del desembolso antes del vencimiento. Hoy, tiene un rendimiento de CER 12,4%".
Paola González, ejecutivo de TSA Bursátil, indica a iProUP: "Dada la sobredemanda de instrumentos de renta fija en el tramo corto de la curva, recién a partir de los bonos con vencimientos en 2024 se ven posicionamientos interesantes, como el TX24 para cubrir inflación o el TV24 para hacer lo propio con la devaluación".
"Si incorporamos las estimaciones del último Relevamiento de Expectativas Mensual del Banco Central, estos títulos ofrecen TIR superiores a 165% a los precios de cierre del 13 de junio. Opciones atractivas y de menor paridad se encuentran en horizontes más lejanos, como el bono TX26 o TX28", completa.
Para quienes busquen refugiarse de la depreciación del peso, Donzelli recomienda la obligación negociable (ON) de IRSA-IRCFO. Resalta que "IRSA es la mayor empresa argentina inversora en bienes raíces y la única inmobiliaria argentina que cotiza tanto en el mercado local como en la Bolsa de Nueva York (NYSE)".
Añade que "paga cupones semestrales a una tasa del 8,75% y amortización en cinco cuotas, a partir de junio de 2024. A la fecha, tiene un rendimiento anual en dólares del 7,5%".
Para González, "los bonos (que incorporan riesgo público) pueden combinarse con instrumentos del sector privado. Entre ellos, las ON de empresas con buenos fundamentals, como GENNEIA 2027, IRSA 2028 o YPF 2029", completa.
Donzelli asegura que perfiles conservadores o moderados pueden invertir en Certificados de Depósitos Argentinos (CEDEAR), que permiten operar con acciones e índices de Wall Street desde la Argentina, sin tope y con pesos a valor contado con liquidación. En este caso, aconseja armar un pack con dos compañías:
El experto hace hincapié en esta última empresa porque "su segmento de parques ha logrado superar los ingresos de 2019, mientras que Disney mostró mejoras y redujo a la mitad las pérdidas trimestrales, incrementando los ingresos promedio por usuario".
González recomienda sumar a Coca-Cola (KO), McDonald's (MCD) o Johnson & Johnson (JNJ ); y acciones argentinas, principalmente de empresas con perfil exportador como ALUAR.
En diálogo con iProUP, Paula Gándara, CIO de Adcap Asset Management, indica: "Se observa un escenario electoral incierto al que se suma una macroeconomía bastante débil, con expectativas de inflación desancladas y una devaluación latente".
En ese sentido, propone un portafolio balanceado de fondos comunes de inversión (FCI) llamado "Cobertura", para inversores con perfil moderado que quieran invertir a mediano plazo. Según la experta, esta cartera se compone por:
"La cartera compuesta por ambos fondos tuvo un retorno directo del 25% en los últimos 90 días, superando al CER (24%); y al dólar oficial (22%). Tiene una duration de 1,4 años con una TNA proyectada del 122%", completa.
"El contexto macro no ayuda, con una inercia inflacionaria alta y el potencial desempeño de los dólares alternativos, pese a los esfuerzos del Gobierno por controlar la brecha y preservar el nivel de reservas. Por lo tanto, coexistiremos con la amenaza latente de un salto del tipo de cambio", anticipa.
Ante la demanda de inversores en búsqueda de diversificación del riesgo, incluyendo el de la deuda soberana, Gándara elaboró la cartera "Renta Corporativa", compuesta por:
Asegura que "esta cartera permite capturar el retorno atractivo de bonos corporativos locales de mejor calidad crediticia, diversificado entre las distintas clases de activos: UVA, Tasa y dólar linked". Al igual que la cartera anterior, su retorno directo fue de 25% en 90 días, por encima del CER y dólar oficial. Su duración es 1,5 años con una TNA proyectada del 102%.
Más allá de los distintos instrumentos elegidos, Erika Mildre Flores, ejecutiva de Wise Capital, afirma a iProUP : "Para cobertura de inflación de bonos ajustados, recomendamos prestar mucha atención a las durations y estar atentos a las nuevas licitaciones que se realicen tanto nivel público como privado".
"Los fondos comunes de inversión son excelentes instrumentos para diversificar el riesgo y permiten delegar la selección de activos en sus administradores", concluye.